Devoteam: Une prudence trop sévèrement sanctionnée

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Cours au 31/08/11 Target Price
15.35 ¤ 19.40 ¤

Opinion relevée à Achat Fort

Suite à la publication de Devoteam du 30 août, nous maintenons inchangées nos prévisions pour 2011 et restons confiants dans le potentiel de recovery de Devoteam à horizon 2012, que cela soit en termes de croissance et de rentabilité. En effet, le groupe bénéficie de réels atouts dans cette optique, avec 1/ une exposition aux marchés émergents, 2/ un statut de leader sur certains segments particulièrement porteurs des infrastructures IT et 3/ une position significative sur le segment à forte valeur ajoutée du Business Consulting. A ce titre, nous estimons que la décote boursière de Devoteam, par rapport à ses comparables directs (-15 % en moyenne au cours actuel), n’est plus justifiée. Ainsi, malgré une baisse de notre objectif de cours à 19,40 € par action (vs. 23,25 € précédemment), en raison de la mise à jour des données de marché, nous relevons notre opinion de Achat à Achat Fort.

Nicolas DAVID
Analyste Financier
ndavid@genesta-finance.com
01.45.63.68.87


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