Devoteam : Un S1 2013 en ligne avec nos attentes : Opinion Neutre

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Cours (clôture au 03/09/13) Target Price
10.18 Eur 9.50 Eur (- 6.6%)








Devoteam a publié, lundi dernier, un CA S1 2013 de 237,3 M¤, en décroissance de -5,9 % à pcc, soit un chiffre conforme à nos prévisions (vs 238,4 M¤ E), faisant ressortir 1/ une forte décroissance à l'international (-7,7 % à pcc), intégralement liée au fléchissement du secteur Télécoms et 2/ un recul de l'activité en France (-3,8 % à pcc). Sur le S1, la marge d'exploitation ressort à 2,7 % (vs 2,5 % E), soit une rentabilité stable vs S1 2012 résultant 1/ d'une progression de la marge d'exploitation en France (+2,8 pts), sous l'effet du plan EAGLE et 2/ d'une érosion des marges à l'International (-3,9 pts), notamment sur le secteur des Télécoms. Nous maintenons nos prévisions à court terme. Notre objectif de cours est maintenu à 9,50 ¤ par titre. Opinion Neutre réitérée.


Benjamin TERDJMAN

Analyste Financier

tdelhaye@genesta-finance.com

01.45.63.68.86



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