Devoteam : Un CA T3 2012 légèrement inférieur à nos attentes : Opinion Achat

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Cours (clôture au 07/11/12) Target Price
8.95 Eur 11.00 Eur (+ 22.9%)

Devoteam : Un CA T3 2012 légèrement inférieur à nos attentes : Opinion Achat

Devoteam a publié, le 7 novembre 2012, un CA T3 2012 de 117,6 M€, en décroissance de -3,6 % yoy. Ce chiffre est légèrement inférieur à notre estimation (119,5 M€ E) et fait ressortir 1/ une forte décroissance de l’activité à l’international (-9,2 % à pcc), principalement sur le secteur des Télécoms, 2/ une activité stable en France sur la période (+0,4 % à pcc), ralentie notamment par les secteurs Finance et Télécoms et 3/ un effet devise favorable (+1,3 %). Le management maintient sa guidance 2012 (CA de 515-520 M€ et marge sur ROA proche de 4 %), attendant un CA 2012 plutôt en bas de fourchette. Notre objectif de cours ressort à 11,00 € par action (vs 11,50 € précédemment), offrant un potentiel d’upside de +22,9 %. Opinion abaissée d’Achat Fort à Achat.

Benjamin TERDJMAN
Analyste Financier
bterdjman@genesta-finance.com
01.45.63.68.86



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