Devoteam: Un avertissement déjà intégré dans le cours

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Cours au 09/11/11 Target Price
11.62 ¤ 16.30 ¤

Devoteam a publié, le 8 novembre dernier, des résultats T3 2011, faisant ressortir un net ralentissement de la croissance et une progression des marges moins rapide qu’attendu. Dans un contexte de marché dégradé, Devoteam a souffert 1/ de sa forte exposition aux secteurs Finance et Télécoms, 2/ de la faible récurrence de ses revenus et 3/ de la fragilité de sa recovery. Par ailleurs, le management du groupe a abaissé ses prévisions de croissance et de rentabilité pour 2011. Compte tenu de l’évolution de la demande et des faiblesses propres de Devoteam, nous estimons désormais que 2012 devrait être un nouvel exercice difficile pour le groupe et nous abaissons notre objectif de cours à 16,30 € par titre. Toutefois, le titre offre un potentiel d’upside très important (+ 40,3 %). Opinion Achat Fort maintenue.

Nicolas DAVID
Analyste Financier
ndavid@genesta-finance.com
01.45.63.68.87


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