Devoteam : Perspectives prudentes à court terme : Opinion Neutre

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Cours (clôture au 01/03/13) Target Price
10.20 Eur 10.50 Eur (+ 2.9%)

Devoteam a publié, le 26 février dernier, un CA 2012 de 515,1 M€, en décroissance de -4,1 % à pcc. Ce chiffre est conforme à nos prévisions (vs 515,0 M€ E) et fait ressortir 1/ des difficultés rencontrées par les filiales étrangères (-7,0 % à pcc), notamment en Italie, Belgique et Russie sur le secteur des télécoms et 2/ une stabilité de l’activité en France (-0,6 % à pcc), malgré un contexte économique difficile, notamment sur les services financiers. Suite à cette publication, nous abaissons nos prévisions de croissance à court et moyen termes (prise en compte des cessions et d’un scénario plus prudent pour 2013, compte tenu d’un contexte économique difficile). En revanche, nous maintenons nos estimations de marges (absence de guidance mais volonté du management de redresser en priorité la rentabilité). Notre objectif de cours ressort en baisse, à 10,50 € par titre (vs 11,00 €). Opinion abaissée à Neutre.

Benjamin TERDJMAN
Analyste Financier
bterdjman@genesta-finance.com
01.45.63.68.86


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