Deutsche Bank: Credit Suisse toujours à la vente.

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(CercleFinance.com) - Se penchant sur l'action malmenée de la banque allemande Deutsche Bank, Credit Suisse estime que le risque judiciaire américain est surévalué. Il n'en reste pas moins que 'l'incertitude continue de miner le titre', et que la rentabilité de la banque comme sa capitalisation inquiètent toujours. En dépit d'un objectif de cours de 13 euros, le conseil vendeur de 'sous-performance' sur le titre est donc maintenu.

A la Bourse de Francfort, l'action Deutsche Bank perd environ 6% à 10,2 euros, ce qui en fait la plus forte baisse du DAX 30, presque ex-aequo avec Commerzbank. L'action “Deutsche” a perdu près du tiers de sa valeur en six mois, et plus de la moitié depuis le début de l'année.

La cause de la baisse du jour : un article de l'agence de presse Bloomberg selon lequel des clients institutionnels de Deutsche Bank retirent leur cash et réduisent leurs positions.

Pour Crédit Suisse, le risque du moment est toujours le même : celui d'une 'amende transactionnelle' liée aux pratiques, aux Etats-Unis, de Deutsche Bank en matière de crédits hypothécaires, qui sont à l'origine de la crise des 'subprimes'. Selon la presse, son montant pourrait atteindre jusqu'à 14 milliards de dollars. Soit presque autant que sa capitalisation boursière...

'Nous pensons que le cours de l'action exagère le risque que représente, à court terme, cette affaire judiciaire', estime sans ambage Credit Suisse. Selon les analystes, le montant final de la transaction devrait avoisiner quatre milliards de dollars seulement.

Mais 'Deutsche' souffre d'autres risques judiciaires potentiels, par exemple en Russie et dans des affaires de changes. Enfin, 'le problème fondamental du groupe, lié à sa faible rentabilité et à son manque de fonds propres, reste intact', termine Credit Suisse.


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