Delta Lloyd rejette l'OPA de 2,4 milliards de NN

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 (Actualisé avec des précisions, cours de Bourse) 
    AMSTERDAM, 7 octobre (Reuters) - L'assureur néerlandais 
Delta Lloyd  DLL.AS  a rejeté vendredi l'OPA de 2,4 milliards 
d'euros, soit 5,30 euros par action, de son homologue NN Group 
 NN.AS , tout en estimant que des fusions entre assureurs se 
justifiaient. 
    "La situation de notre capital est à présent solide, avec la 
possibilité d'améliorer encore la génération de capital et de 
dividendes", explique Hans van der Noordaa, le directeur général 
de Delta Lloyd, dans un communiqué. "C'est pourquoi nous ne 
pouvons accepter cette proposition". 
    Il explique que l'offre ne représente que 64% de la valeur 
comptable de l'assureur au 30 juin et que la prime proposée est 
"inférieure aux normes du marché pour les transactions en 
numéraire de ce type et pour les entreprises qui en sont à notre 
stade de redressement". 
    Mais Delta Lloyd n'ignore pas les mérites de la 
consolidation, évoquant les économies réalisées en regroupant 
des opérations, la baisse des dépenses technologiques et de 
développement des produits, ainsi que les économies d'échelle et 
les meilleures conditions de financement. 
    "Les actionnaires de Delta Lloyd sont en mesure de 
bénéficier de la valeur de ces synergies par le biais de 
plusieurs combinaisons possibles", dit-il. 
    NN, premier assureur néerlandais par la capitalisation, a 
lancé son OPA mercredi après avoir expliqué que les organes 
dirigeants de Delta Lloyd avaient décliné son invitation à 
discuter de sa proposition et à négocier une transaction 
mutuellement acceptable. 
    "Nous pensons qu'il y a une logique qui s'impose qui est de 
consolider le marché néerlandais de l'assurance en rapprochant 
les activités de NN Group et de Delta Lloyd d'une manière qui 
soit bénéfique à la fois aux entreprises et à leurs 
actionnaires", avait déclaré Lard Friese, directeur général de 
NN, mercredi. 
    NN jouit d'une forte capitalisation aux normes de la 
nouvelle directive européenne Solvabilité II, ce qui n'est pas 
le cas de Delta Lloyd qui a dû augmenter son capital par deux 
fois. 
    Delta Lloyd gagne 1,30% en Bourse d'Amsterdam en début de 
matinée, tandis que NN perd 0,18%. 
    L'action NN a gagné 19% ces deux dernières années, tandis 
que celle de Delta Lloyd a chuté de 71%. 
    Les OPA hostiles sont extrêmement rares aux Pays-Bas, pays 
dont les entreprises sont en général bardées de défenses contre 
les avances jugées inopportunes. 
    Plusieurs investisseurs et analystes avaient eux-mêmes jugé 
l'offre de NN trop faible mais ils pensent que ce dernier 
arrivera à ses fins.   
     
 
 (Toby Sterling, Wilfrid Exbrayat pour le service français) 
 

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