Delfingen : Une augmentation de capital au service de la croissance

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Cours au 19/12/13 Target Price
14.40 ¤ 15.00 ¤ (vs 14.80 ¤)

Annonce d'une augmentation de capital de 4,9 M¤

Delfingen a procédé à une augmentation de capital de 4,9 M¤ avec maintien de DPS au prix de 12,30¤ (création de 406 504 actions nouvelles). Par cette opération, Delfingen se donne les moyens d'accélérer son développement à l'international par croissance organique et externe notamment. La famille Streit détient désormais 64% du capital (vs 73% auparavant). Par ailleurs, Delfingen a publié un CA T3 de 31,1 M¤ (+6%), soit un CA 9m de 97,1 M¤ (+3,6%) en ligne avec nos attentes.


Recommandation

Compte tenu de la publication, des ajustements dans nos modèles (prime de risque, taux sans risque), notre objectif de cours ressort à 15,00¤ (vs 14,80¤) et notre recommandation reste à Accumuler.



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