CYBERGUN : Résultats du 1er semestre 2011 : FORTE AUGMENTATION DES ACTIFS DE CROISSANCE

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Cybergun, acteur mondial du tir de loisir, annonce ses résultats du 1er semestre de l'exercice 2011 (avril à septembre 2011). Le Groupe présente des performances solides dans un contexte d'investissements soutenus pour conforter ses positions dans le domaine des répliques sous licence et son potentiel de conquête dans les jeux vidéo.

En MEUR - normes IFRS
Données auditées
S1 2010
S1 2010 proforma S1 2011
Chiffre d'affaires 33,4 33,9 41,6
Excédent brut d'exploitation (Ebitda) 3,6 3,8 4,1
Résultat opérationnel courant (Ebit) 3,3 3,5 3,3
Résultat net, part du Groupe 1,8 2,0 1,0

L'excédent brut d'exploitation (Ebitda) correspond au résultat opération courant avant dotations aux amortissements et provisions. Les comptes proforma comprennent la société I2G intégrée au 1er avril 2011.

L'élargissement continu du portefeuille et du réseau de distribution (montée en puissance des bureaux en Russie et en Italie), permet d'enregistrer un rythme élevé de croissance. Le chiffre d'affaires du 1er semestre 2011 atteint ainsi le niveau record de 41,6 MEUR contre 33,4 MEUR un an plus tôt. Compte tenu de la forte saisonnalité de son activité historique (ventes concentrées autour de Noël), la branche Jeux vidéo ne représente que 3% du chiffre d'affaires du 1er semestre 2011. En ne tenant pas compte de l'apport des dernières acquisitions (I2G-Microprose et SMK Sportsmarketing) ni des variations de change, la croissance organique du Groupe ressort à +20% à fin septembre.

La bonne maîtrise des charges opérationnelles a permis d'améliorer l'excédent brut d'exploitation (Ebitda) qui s'élève à 4,1 MEUR sur le semestre. Le résultat opérationnel courant (Ebit) reste stable à 3,3 MEUR par rapport au 1er semestre 2010 publié en raison d'augmentations des dotations aux amortissements et provisions. La contribution de la division Jeux vidéo reste modeste (9% du résultat opérationnel) et ne reflète pas le potentiel en année pleine.

Après prise en compte du coût de l'endettement financier net (1,2 MEUR), des autres charges financières (0,3 MEUR) et de l'impôt (0,8 MEUR), le bénéfice net semestriel, part du Groupe, s'établit à 1,0 MEUR.

Au cours du 1er semestre 2011, Cybergun a significativement renforcé ses actifs afin d'accompagner sa croissance et de consolider ses barrières à l'entrée. Le Groupe a ainsi légèrement augmenté son stock de répliques d'armes factices du fait de l'entrée dans le périmètre de SMK Sportsmarketing. A périmètre constant, le stock exprimé en jours de chiffre d'affaires a diminué de 5%.

En parallèle, Cybergun a accéléré ses investissements dans la production de jeux vidéo dont la sortie est prévue au cours des prochains mois. D'ici à septembre 2012, une dizaine de nouveaux jeux en cours de développement seront commercialisés Au 30 septembre 2011, le montant cumulé des productions de jeux vidéo s'élève à 9,4 MEUR (1,6 MEUR au 31 mars).

Le financement de ces actifs a été réalisé grâce à la capacité d'autofinancement (cash flow) du semestre (3,4 MEUR) et à la souscription de nouveaux emprunts bancaires en USD sans covenants amortissables sur 5 ans. Cybergun confirme ainsi ses bonnes relations avec ses partenaires financiers tant en France qu'à l'international.

Au 30 septembre 2011, les fonds propres consolidés de Cybergun s'élèvent à 38,7 MEUR pour un endettement financier net de 44,8 MEUR. Le gearing publié a ainsi été réduit de 25 points en 6 mois et le ratio dette / actif s'est amélioré de 6 points à 44%. En outre, le Groupe dispose à ce jour de lignes de crédit autorisées mais non utilisées pour un montant total de 3,8 MEUR.

OBJECTIFS FINANCIERS ANNUELS

Après ce 1er semestre 2011 robuste, Cybergun dispose de fondamentaux solides et de potentiels importants de développement. Toutefois, la prudence observée au cours des dernières semaines chez les distributeurs et le démarrage moins rapide que prévu d'un jeu vidéo lancé à l'automne poussent le Groupe à adopter une position prudente à court terme. Cybergun se fixe ainsi pour nouveaux objectifs de réaliser un chiffre d'affaires de l'ordre de 90 MEUR et une marge opérationnelle courante (Ebit ) d'au moins 8%. Les objectifs initiaux (100 MEUR et 10% de marge) devraient être atteints ou dépassés dès le prochain exercice. En parallèle, le Groupe va s'attacher à maîtriser ses équilibres financiers et à maintenir un ratio dette / actif dans la zone historique des 50%.

MISE EN PLACE DE SYNERGIES ENTRE LES JOUETS ET LES JEUX VIDEOS

Les récents développements du Groupe dans l'univers des jeux vidéo, principalement dans le domaine en pleine expansion du « free to play », confirment le bien fondé de la stratégie mise en œuvre. Ces jeux, notamment War Inc., sont totalement en phase avec les attentes des consommateurs (appétit pour les jeux de tir en réseau) comme des industriels (distribution numérique, revenus récurrents liés à l'achat d'options).

Ils permettront également de générer des synergies avec l'activité historique de vente de répliques d'armes factices. L'insertion de répliques fidèles dans les jeux valorise le portefeuille exclusif de licences et augmente la fréquentation des points de vente par la diffusion de cartes prépayées de monnaie virtuelle.

Le groupe Cybergun publiera le chiffre d'affaires du 3ème trimestre 2011 (période octobre - décembre 2011) mardi 10 janvier prochain, après Bourse.

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A propos de Cybergun : www.cybergun.com
Coté sur NYSE Euronext à Paris, Cybergun est un acteur mondial du tir de loisir. Le Groupe connait une croissance moyenne de son chiffre d'affaires proche de 20% par an depuis 15 ans. En 2010, Cybergun a réalisé un chiffre d'affaires de 73 MEUR, dont 54% aux Etats-Unis et 36% en Europe. Qualifiée « Entreprise Innovante » par OSEO innovation, Cybergun est éligible aux FCPI. L'action Cybergun fait partie de l'indice CAC Small.

Action Cybergun : FR0004031839 - CYB
Obligation Cybergun 8% / OCT16 : FR0010945725 - CYBO

Contacts : Actus Finance
Analystes - Investisseurs : Jérôme Fabreguettes-Leib au 01 77 35 04 36
Journalistes : Nicolas Bouchez au 01 77 35 04 37

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www.youtube.com/MrCybergun
www.techgroupglobal.com/4/tv-commercials

Les procédures d'audit sur les comptes consolidés du 1er semestre 2011 ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis après finalisation des procédures requises pour les besoins de la publication du rapport financier semestriel.

BILAN CONSOLIDE

ACTIF en KEUR 30/09/2011
publié
31/03/2011
proforma
31/03/2011
publié
     
Immobilisations corporelles 2 557 2 277 2 270
Goodwill 26 035 24 777 9 562
Autres immobilisations incorporelles 16 569 7 580 6 680
Participations entreprises associées 5 109 1 151 28
Autres actifs  non courants 554 456 456
Actifs d'impôts différés 1 305 974 974
TOTAL ACTIFS NON COURANTS 52 129 37 214 19 970
Stocks et en-cours 33 874 29 461 29 436
Créances clients 15 002 13 736 13 321
Actifs d'impôt courants 1 175 587 587
Autres actifs courants 2 732 1 986 1 839
Trésorerie et équivalent de trésorerie 5 459 9 013 8 846
TOTAL ACTIFS COURANTS 58 243 54 783 54 030
TOTAL ACTIF 110 372 91 997 74 000
PASSIF en KEUR 30/09/2011
publié
31/03/2011
proforma
31/03/2011
publié
     
Capital émis 1 531 13 814 1 056
Autres réserves 36 144 15 341 15 341
Résultat de l'exercice 977 4 005 4 005
TOTAL CAPITAUX PROPRES 38 653 33 159 20 402
Emprunts et dettes financières à long terme 28 363 26 141 22 141
Autres passifs non courants 74 186 80
TOTAL PASSIFS NON COURANTS 28 437 26 327 22 222
Fournisseurs 10 052 9 005 8 417
Emprunts à court terme (dont concours bancaires courants et intérêts courus) 17 554 13 465 13 464
Partie courante des emprunts et dettes financières à long terme 4 376 1 829 1 829
Passifs d'impôt courant 637 844 844
Provisions à court terme 247 136 136
Autres passifs courants 10 416 7 233 6 687
TOTAL PASSIFS COURANTS 43 281 32 511 31 377
TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS 110 372 91 997 74 000

COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

COMPTE DE RÉSULTAT
en KEUR
30/09/2011
publié
30/09/2010
proforma
30/09/2010
publié
6 mois 6 mois 6 mois
     
Chiffre d'affaires 41 593 34 024 33 376
Achats consommés -27 136 -20 662 -20 471
Marge brute 14 457 13 362 12 906
Autres produits de l'activité 399 216 216
Charges de personnel  -4 216 -3 329 -3 186
Charges externes -6 892 -6 014 -5 983
Impôts taxes et versements assimiles -161 -272 -272
Dotations aux amortissements et provisions -805 -320 -320
Gains et pertes de change 490 -42 -42
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT 3 274 3 500 3 318
Autres produits et charges opérationnels -34 -46 -46
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL 3 240 3 454 3 272
Produits/Pertes de trésorerie et d'équivalents de trésorerie 14 14 74
Charge d'intérêts de l'emprunt obligataire -777 -777 -351
Coût de l'endettement court et moyen terme -421 -421 -133
COUT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER NET -1 184 -410 -410
Autres produits et charges financiers -285 -88 -90
Charge d'impôt -762 -995 -922
Quote Part de résultat des sociétés mises en équivalence -32    
RESULTAT NET DE LA PERIODE 977 1 959 1 849
dont part revenant au groupe 977 1 959 1 849

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE

30/09/2011 31/03/2011
6 mois 12 mois
   
Résultat net consolidé 977 4 005
Quote part de résultat des sociétés mises en équivalence 32  
Produits et charges comptabilisés dans les capitaux propres -357 563
Plus et moins values de cession 44 11
+Charge d'impôt 762 1 769
+Coût de l'endettement 1 184 1 408
+Amortissements et provisions 751 666
Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles avant variation du besoin en fonds de roulement 3 393 8 422
Variation du besoin en fonds de roulement d'exploitation -4 475 -15 194
Impôts sur les résultats payés -1 716 -1 790
Flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles -2 798 -8 562
Acquisitions d'immobilisations -10 818 -4 479
Cessions d'immobilisations 16 299
Incidence des variations de périmètre -18 145 -1 463
Flux de trésorerie provenant des activités d'investissements -28 947 -5 643
Dividendes nets versés aux actionnaires et aux minoritaires 0 -1 567
Augmentation de capital reçue 17 812 270
Autre variation des fonds propres 134 1 903
Variation de l'endettement 8 720 11 280
Intérêts payés -1 153 -1 675
Flux de trésorerie provenant des activités de financement 25 513 10 211
Variation de trésorerie -6 233 -3 994
Trésorerie d'ouverture -4 345 -1 272
Trésorerie de clôture -11 790 -4 345
Incidence des variations des cours devises -1 213 921
Variation de trésorerie -6 233 -3 994
Information réglementée
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- Communiqué sur comptes, résultats, chiffres d'affaires Communiqué intégral et original au format PDF :
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