CS : Résultats semestriels 2008

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Forte croissance du chiffre d’affaires en France : +10,5%

Rentabilité opérationnelle affectée par 2 événements ponctuels :

-investissements commerciaux exceptionnels à l’international
- surcoûts de retard sur un projet aux USA

Retour à la profitabilité prévu sur le second semestre 2008

Le Conseil d’Administration de CS, réuni le 29 août 2008 sous la présidence de M. Yazid Sabeg, a arrêté les comptes consolidés pour le premier semestre 2008.

Résultats semestriels 2008

En millions d’euros

1er semestre* 2007

2007

1er Semestre 2008

Chiffre d’affaires

110,3

225,4

114,7

Marge opérationnelle
En % du CA

7,9
7,2%

13,6
6,1%

-1,2
-1,1%

Résultat opérationnel

7,8

13,1

-1,3

Résultat avant impôts des activités poursuivies
en % du CA

5,9
5,3%

9,8
4,4%

-3,0
-2,6%

Résultat des activités cédées

-4,6

37,8

0,3

Résultat Net, part du groupe

1,9

49,9

-2,2

Le chiffre d’affaires consolidé du groupe CS pour le premier semestre 2008 s’établit à 114,7 M€, en croissance organique de 4% (4,2% à périmètre et taux de change comparables), par rapport au premier semestre 2007. En France, le chiffre d’affaires progresse de 10,5% à 88,5 M€. A l’international, le chiffre d’affaires (intégrant la part export des sociétés françaises) s’établit à 26,2 M€, soit 23% du chiffre d’affaires total et reflète une bonne dynamique des activités à l’export (+10%).

La forte hausse des prises de commandes au deuxième trimestre (+ 27%) permet d’enregistrer sur le semestre 114,4 M€ de commandes qui porte le ratio de book-to-bill à 1 et le carnet à près de 16 mois de chiffre d’affaires. Cette évolution confirme la dynamique positive du groupe sur ses marchés.

Les performances du groupe du premier semestre ont été affectées par deux événements exceptionnels qui ont entraîné une dégradation de la rentabilité opérationnelle. En effet, le groupe a consenti au cours de cette période un effort d’avant-vente très important à l’international pour le gain de projets dimensionnants. Par ailleurs, des négociations pour la prise en compte des surcoûts de retard sur un projet aux Etats-Unis n’ont pas abouti au 30 juin 2008.

Comme annoncé lors de la publication du chiffre d’affaires semestriel, la marge opérationnelle du 1er semestre 2008 a donc été affectée par ces événements. Elle s’établit à -1,2 M€, soit -1,1% du chiffre d’affaires, contre 5,7 M€ (5% du CA) pour le semestre précédent.

Après prise en compte du résultat financier de -1,7 M€ (-1,9 M€ au titre de S1 2007) de l’impact des impôts différés et du résultat des activités cédées (0,3 M€), le résultat net (part du groupe) du semestre s’élève à -2,2 M€, contre 1,9 M€ au 1er semestre 2007.

La capacité d’autofinancement de 0,4 M€ (contre 10,2 M€ en proforma S1 2007), la variation du Besoin en Fonds de Roulement (+16,4 M€ par rapport au 31.12.2007) ainsi que des décaissements nets sur les activités de financements de 2,4 M€ génèrent un Free Cash-flow négatif de 18,7 M€.

La trésorerie nette est de +36,8 M€ au 30 juin 2008 contre 27,2 M€ au 30 juin 2007, dettes financières à plus et moins d’un an exclues (respectivement de 17,2 M€ et 18,3 M€).

Le BFR est positif à 6,5 M€ contre 3,9 M€ au premier semestre 2007. Le gearing s’établit à -22% contre
-42% au 31 décembre 2007.

Au 30 juin 2008, les fonds propres consolidés s’élèvent à 88,9 M€.

Informations par zones géographiques :

Sociétés françaises

En millions d’euros

S1 2007*

2007

S1 2008

Chiffre d’affaires

97,9

202,0

108,1

Marge opérationnelle
% du CA

7,3
7,5%

13,0
6,4%

2,1
2,0%

En France, le groupe a réalisé un chiffre d’affaires de 88,5 M€ au cours du 1er semestre 2008, en forte croissance (+ 10,5%). La part Export des sociétés françaises est également en croissance de 10%. La rentabilité opérationnelle des sociétés françaises est impactée par les efforts avant-vente important à l’international.

Sociétés étrangères

En millions d’euros

S1 2007*

2007

S1 2008

Chiffre d’affaires

12,4

23,3

6,5

Marge opérationnelle
% du CA

0,6
4,6%

0,6
2,8%

-3,4
NA

Les performances globales des sociétés étrangères sont pénalisées par les résultats de la filiale américaine tant en chiffre d’affaires (-5,1 M€) qu’en marge opérationnelle (-4, 1M€), liés au contrat américain évoqué précédemment, malgré une bonne tenue de la rentabilité opérationnelle des autres filiales étrangères.

Perspectives :

Les performances du premier semestre ne sont pas représentatives des tendances de fond qui guident l’évolution du groupe. Pour le second semestre 2008, le groupe compte recueillir les fruits de ses efforts à l’international et prévoit de rétablir une rentabilité opérationnelle positive.

« CS réaffirme son positionnement de maître d’œuvre de grands systèmes critiques et sa volonté stratégique de développement international. L’accueil très favorable de grands donneurs d’ordre internationaux a démontré la pertinence de l’offre CS pour laquelle des efforts d’avant-vente importants ont été consentis au cours de ce semestre. Nous nous attacherons au cours du second semestre à transformer ces investissements commerciaux en projets dimensionnants. Parallèlement nous adaptons nos processus de fonctionnement internes au nouveau profil de l’entreprise pour garantir l’amélioration structurelle de notre rentabilité opérationnelle. », déclare Eric Blanc-Garin, Directeur Général de CS.

*Les chiffres du 1er semestre 2007 sont retraités de la cession des activités du pôle Infrastructures Critiques, conformément à la norme IFRS 5.



CS est un acteur majeur de la conception, de l'intégration et de l'exploitation de systèmes critiques. CS est coté sur le marché Euronext Paris - Compartiment B - et inscrit aux indices CAC Small 90, CAC Mid&Small 190 et SBF 250 (Actions : Euroclear 7896 / ISIN FR 0007317813).

Pour en savoir plus : www.c-s.fr

Relations presse

CS Communication & Systèmes

Communication & Systèmes
Barbara Goarant

Tél. : 01 41 28 46 94

Contact Investisseurs

CS Communication & Systèmes

Hugues Rougier

Tél. : 01 41 28 44 44


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