Crédit Agricole : mauvaises surprises

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Crédit Agricole : mauvaises surprises
Crédit Agricole : mauvaises surprises

(lerevenu.com) - En fin de matinée, l'action Crédit Agricole SA reculait d'environ 6,40%. Au troisième trimestre, le résultat net (part du groupe) se solde par une perte nette de 2,85 milliards d'euros. La traduction comptable (?1,96 milliard d'euros) de la moins-value de cession de la filiale grecque (Emporiki) lourdement déficitaire n'est pas une surprise. De même, la mise en équivalence de Bankinter qui se traduit par une perte de 193 millions d'euros.

En revanche, le marché n'escomptait pas d'autres éléments exceptionnels, négatifs, aussi élevés. Comme le fait remarquer justement le courtier CM-CIC Securities, la banque avait ainsi très sous-évalué (350 à 500 millions d'euros) le montant de la réévaluation de la dette qui, en définitive ressort à 647 millions d'euros. Les analystes n'avaient pas non plus pris en compte une aussi lourde dépréciation de l'écart d'acquisition des activités de crédit à la consommation (-572 millions d'euros). Quant à la cession quasi-complète du grand courtier Cheuvreux à Kepler, elle fait un trou net supplémentaire de 184 millions d'euros dans les comptes.

Hors ces éléments exceptionnels, l'exploitation courante de Crédit Agricole SA présente des points heureusement plus positifs. Le produit net bancaire des caisses régionales, équivalent du chiffre d'affaires pour les établissements financiers, s'est inscrit, au trimestre dernier, en hausse de 3,3%, alors que le coût du risque (provisions pour créances douteuses, etc.) demeure faible, bien qu'en augmentation de 6,4%. Les revenus du pôle banque de financement d'investissement se sont stabilisés (+0,3%) dans la période sous revue. De même, les revenus de la branche gestion d'actifs (Amundi) ont augmenté de 14,9%. A l'inverse, les revenus des financements spécialisés ont nettement diminué (-14,2%). Les activités d'assurance ont vu aussi leur produit net bancaire reculer sévèrement (-23,2%), en dépit d'une collecte positive en assurance-vie.

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