Crédit agricole envisage un bouleversement de structure

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 (Actualisé avec contexte, commentaire, cours de Bourse) 
    PARIS, 19 janvier (Reuters) - Crédit agricole SA (CASA) 
 CAGR.PA  a annoncé mardi envisager un bouleversement de la 
structure capitalistique du groupe bancaire  mutualiste avec le 
transfert de sa participation de 25% dans les caisses régionales 
vers une entité détenue par ces dernières. 
    L'opération simplifierait la structure complexe du groupe en 
mettant un terme à l'actionnariat croisé entre le véhicule cotée 
en Bourse et les 39 caisses régionales.  
    Attendue depuis des mois, la réforme de la structure du 
Crédit agricole, est surveillée de près par les investisseurs de 
CASA, l'entité cotée de l'établissement bancaire.  
    L'agence de presse Bloomberg a écrit lundi soir que le 
groupe bancaire envisageait une transaction intragroupe évaluée 
à 17 milliards d'euros qui permettrait à CASA de renforcer ses 
coussins de fonds propres.   
    L'opération, rapportait Bloomberg, pourrait être annoncée en 
mars prochain, lors de la présentation par le groupe de son plan 
stratégique 2020. 
    CASA "confirme mener des réflexions visant à la réalisation 
éventuelle d'une opération consistant en un reclassement 
intragroupe des certificats coopératifs d'associés et de 
certificats coopératifs d'investissement (les CCA/CCI) qu'il 
détient auprès d'une entité dédiée, intégralement détenue par 
les caisses régionales", écrit le groupe dans un communiqué 
publié à l'ouverture de la Bourse.  
    CASA a précisé que les conditions financières d'une 
éventuelle opération n'ont pas encore été fixées. 
    "L'action devrait bien réagir à cette rumeur, en cela que la 
simplification de la structure semble très positive de premier 
abord", a commenté un trader basé à Paris alors qu'à 10h00, le 
titre était en hausse de 4,87% à 9,50 euros.   
    Pour CASA, cette transaction, neutre pour la solvabilité de 
l'ensemble du groupe, annulerait les mécanismes de transferts 
(switch) intragroupe et renforcerait la flexibilité financière 
de CASA.  
    En terme de dividende, la politique de distribution de 50% 
des profits serait confortée, souligne la banque, ajoutant 
qu'elle "permettrait le retour à un paiement du dividende 
exclusivement en numéraire dès la distribution au titre de 
l'exercice 2016".  
    A l'occasion de la publication de ses résultats trimestriels 
en novembre, CASA n'avait pas été en mesure d'offrir de 
visibilité sur son projet de réorganisation de l'organe central 
(ROC), très surveillé par les marchés. 
    La direction de la Banque verte avait déjà déçu les marchés 
lors de la présentation de ses résultats semestriels le 4 août 
dernier, quand elle avait annoncé qu'en raison de contraintes 
non levées avec la Banque centrale européenne (BCE), aucune 
opération n'était pour l'heure envisageable. 
    Le groupe a néanmoins commencé à réorganiser sa gouvernance 
en regroupant sous une présidence unique trois organes du 
mutualiste. 
    Dominique Lefebvre, élu président de CASA, cumule la 
présidence de l'entité cotée avec celle de l'organe politique, 
la Fédération nationale du Crédit Agricole (FNCA) et celle de la 
SAS Rue La Boétie, où est logée la participation de 56,5% des 
caisses régionales dans la structure cotée. 
 
 (Julien Ponthus avec Alexandre Boksenbaum-Granier, édité par 
Jean-Michel Bélot) 
 

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