Compagnie des Alpes : pas de dividende

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(lerevenu.com) - L'exploitant de domaines skiables a vu son résultat net reculer de 93,2% sur l'exercice 2012-2013. Si une augmentation de capital est écartée, le coupon est, lui supprimé, ce qui est une mauvaise nouvelle pour l'investisseur.

Compagnie des Alpes a enregistré un résultat net en chute de 93,2%, à 1,9 million d'euros pour l'exercice clos le 30 septembre 2013. Des bénéfices inférieurs aux attentes.

Les profits de l'exploitant de domaines skiables et de parcs de loisirs ont été pénalisés par une provision pour dépréciations d'actifs constatée sur certains parcs de loisirs d'un montant de plus de 20 millions d'euros. Le chiffre d'affaires est resté stable à 678 millions d'euros. Pour la première fois depuis sa création en 1989, la Compagnie des Alpes a renoncé à verser un dividende aux actionnaires. Le titre perd 1,2%.

Il s'agit clairement d'un coup dur car le dividende était la principale motivation pour l'actionnaire. Mais les dirigeants précisent que cette mesure est exceptionnelle, ce qui sous-tend qu'un dividende pourrait être versé au titre de  l'exercice 2013-2014. Ils écartent également une augmentation de capital. Cependant nous ne voyons pas de catalyseurs de hausse à court terme. De plus, la dette n'autorise que peu de marge de man?uvre.

Nous repassons donc à vendre sur l'action qui gagne encore 1,6% depuis le début de l'année.

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