COHERIS: "Vente de licences en baisse"

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Cours au 07/05/08 Target Price
3.24 € 5,50 € >> 4,50 €

Un mois après avoir publié des résultats 2007 de bonne facture, le troisième éditeur sur le marché français du CRM Coheris, publie un CA T1 2008 décevant. Le CA recule de 8% à 7,5 M€ vs 8,1 M€ au T1 2007.
Ces chiffres sont inférieurs à notre prévision d’un CA 2008e à 34,5 M€. En conséquence, dans un contexte économique plus incertain nous révisons à la baisse notre prévision de CA pour l’exercice en cours. Nous baissons notre target price à 4,50 € vs 5,50 € précédemment. Néanmoins, compte tenu des niveaux de valorisation actuels du titre, nous réitérons notre recommandation d’Achat.
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