Coheris : "Retour à la croissance confirmé"

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Cours au 04/05/10 Target Price
2.78 Eur 4.00 Eur

Le 3ème éditeur de logiciels CRM en France derrière Oracle et SAP publie un CA T1 2010 de bon augure pour les prochains trimestres. L’activité du groupe progresse de 2% à périmètre comparable (retraitée des activités cédées courant 2009), soit un CA T1 2010 à 5,3 M€ vs 5,2 M€ au T1 09. Par ailleurs, Coheris annonce la distribution d’un dividende au titre de l’exercice 2009. Ces chiffres sont en ligne avec notre prévision de croissance de CA 2010e à 4%. En conséquence, nous maintenons nos prévisions pour l’exercice en cours. Notre target Price, issu de nos modèles de valorisation par les DCF et les comparables boursiers, reste inchangé à 4,00 €. Ainsi, nous maintenons notre recommandation à l’Achat.


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