Cogra : Une météo qui pénalise la croissance

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Publication du CA T4 2014-15
Pour son 4ème trimestre, Cogra a publié un CA en recul de -10,5% à 1,7 M€ (vs 1,9
M€ l’an dernier). Alors que nous anticipions un CA de 2,3 M€ pour le T4, ces
chiffres sont inférieurs à nos attentes. Sur l’ensemble de l’année, l’activité ressort
en baisse de -14,9% à 14,3 M€ (vs 14,9 M€ estimé).

Recommandation
Suite à cette publication, nos estimations 2014-15 demeurent inchangées.
Notre objectif de cours ressort à 5,12 € vs 5,55 € précédemment compte tenu
de la forte hausse du taux sans risque et la baisse des comparables. Nous
maintenons notre recommandation à Accumuler.

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