COGRA: Très bonne performance des ventes de granulés de bois sur l'exercice

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Cours au 17/07/12 Target Price
5.19 ¤ 7.50 ¤ (vs 8.00 ¤)

Publication du chiffre d’affaires annuel 2011/12
Après avoir publié un CA T3 de 3,8 M€ en forte hausse de 42%, Cogra fait part d’une nouvelle hausse de ses ventes au T4 de 24% à 1,9 M€. Au final, le CA annuel 2011/12 ressort en croissance de 25% à 13,0 M€ contre un CA 2010/11 de 10,4 M€. Cette publication est globalement en ligne avec nos prévisions (13,2 M€ à +27%) et fait état d’une bonne tenue des ventes dans un climat plutôt défavorable (conjoncture économique difficile, météo clémente).

Suite à cette publication et à l’intégration de nos nouvelles estimations dans notre modèle de valorisation, notre objectif de cours ressort à 7,50 € contre 8,00 € auparavant. Nous maintenons notre recommandation à l’Achat.



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