COGRA: Cogra est en ordre de marche pour une croissance rentable

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Cours au 25/09/12 Target Price
5.20 ¤ 7.10 ¤ (vs 7.50 ¤)

Publication des résultats annuels 2011/12
Cogra publie des résultats annuels 2011-12 (clôture au 30.06.2012) conformes à nos anticipations. Pour un CA de 13,0 M€ (+26%), l’EBITDA est en hausse de 28% à 1,2 M€ et le ROC est multiplié par 3 à 0,5 M€, soit une MOC de 3,9%. Le RN ressort à 0,3 M€ soit une marge nette de 2,7%.

Recommandation
Suite à cette publication et à l’intégration de nos nouvelles estimations dans notre modèle de valorisation, notre objectif de cours ressort à 7,10 € contre 7,50 € auparavant, impacté par la hausse des investissements. Nous maintenons notre recommandation à l’Achat.




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