CNP Assurance : un bon parcours

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Logo CNP Assurances. (© L. Grassin)
Logo CNP Assurances. (© L. Grassin)

La stabilité du résultat net au 30 juin, à 620 millions d’euros (+0,8%), masque la transformation du modèle économique. La montée en puissance des activités de prévoyance ne se dément pas. Elles pèsent désormais davantage que les revenus tirés de l’assurance vie. Mais si le semestre apparaît sans relief, c’est à cause d’un taux de change très défavorable entre l’euro et le réal brésilien. Malgré la crise économique locale, CNP Assurances y affiche encore une croissance soutenue. Mais cette dynamique ne se retrouve pas dans les comptes exprimés en euros.

L’action a progressé de 10% depuis janvier dernier. L’assureur mérite ce bon parcours boursier, qui salue l’évolution du modèle vers la prévoyance et l’annonce anticipée d’une baisse de plus de 0,3 point des rendements des contrats en euro pour 2016. Le flux de trésorerie net courant (541 millions d’euros au 30 juin) témoigne ainsi de la capacité de CNP à maintenir le dividende à 0,77 euro, soit 5,5% de rendement. Certes, le coupon ne progresse pas, mais il est à tout le moins sécurisé.

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