Chute de 14% des transactions sur obligations en Europe au T1

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    LONDRES, 5 avril (Reuters) - Les volumes de transactions sur 
le marché obligataire européen ont chuté de 14% au premier 
trimestre par rapport à la période correspondante de 2015 qui 
précédait la mise en oeuvre par la Banque centrale européenne 
(BCE) de son programme d'achat d'actifs, montrent des données de 
la plateforme de transactions obligataires MarketAxess. 
    La forte volatilité sur les marchés au premier trimestre et 
le durcissement de la réglementation qui décourage la tenue de 
marché ont affecté les activités de marché des banques 
d'investissement, notamment le trading obligataire.   
    Les volumes de transactions sur l'obligataire ont atteint 
7.080 milliards d'euros au premier trimestre, selon les données 
de MarketAxess, contre 8.220 milliards sur les trois premiers de 
2015. La BCE a lancé en mars 2015 son programme d'achats 
d'actifs ciblé sur les obligations d'Etat de la zone euro et 
dont certains intervenants de marché estiment qu'il a aussi 
contribué à réduire la liquidité sur cette catégorie de titres. 
    Le premier trimestre de 2016 est le moins actif depuis 2013 
au moins, première année pour laquelle MarketAxess dispose de 
statistiques sur les volumes de transactions. 
    Le premier trimestre de l'année est traditionnellement le 
plus actif pour les activités de marché.  
    MarketAxess traite environ les deux tiers de l'ensemble des 
transactions obligataires en Europe au travers de sa filiale 
spécialisée dans le post-trade, Trax. Environ 80% des volumes de 
transactions traités par Trax concernent des obligations d'Etat. 
    La réduction des volumes traités au premier trimestre est 
allée de pair avec une chute plus marquée encore du nombre de 
transactions à 2 millions, en baisse de 17% par rapport à la 
période correspondante de 2015.     
 
 (Jamie McGeever, Marc Joanny pour le service français, édité 
par Véronique Tison) 
 
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