Chine-Réserves de change au plus bas depuis la fin de 2011

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    * Les réserves de changes ont reculé de $28,57 mds en 
février 
    * Elles sont tombées à $3.200 mds, au plus bas depuis 
décembre 2011 
    * Les réserves reculent moins qu'en janvier et en décembre 
 
 (Actualisé avec précisions) 
    PEKIN, 7 mars (Reuters) - Les réserves de changes chinoises 
ont reculé de 28,57 milliards de dollars en février, soit 
nettement moins qu'en janvier, ce qui suggère que la banque 
centrale du pays a réduit l'ampleur des interventions pour 
soutenir le yuan dans un contexte de modération des sorties de 
capitaux. 
    Ces réserves de change ont cependant baissé pour le 
quatrième mois de suite et, à 3.200 milliards de dollars (2.920 
milliards d'euros), elles sont au plus bas depuis décembre 2011, 
selon des données publiées lundi par la Banque populaire de 
Chine (BPC). 
    Les économistes interrogés par Reuters anticipaient en 
moyenne un recul de réserves de change de 30 milliards de 
dollars. 
    Ces dernières avaient plongé de 99,5 milliards en janvier et 
de 107,9 milliards en décembre, soit la plus forte baisse 
mensuelle de l'histoire du pays. 
    Sur l'ensemble de 2015, elles ont baissé de 513 milliards,  
du jamais vu. 
    La Chine détient encore les plus importantes réserves de 
devises au monde mais elle les dépense à un tel rythme que 
certains économistes et intervenants du marché des changes en 
sont venus à se demander si le pays n'allait pas devoir se 
laisser fortement se déprécier le yuan ou renforcer le contrôle 
des capitaux. 
    "Cela montre que les sorties de capitaux ont quelque peu 
ralenti mais il y a d'autres facteurs", a déclaré Yang Zhao, 
économiste en chef pour la Chine chez Nomura. 
    Après une grande volatilité en décembre et en janvier, le 
yuan s'est stabilisé en février,     aidé en partie par un accès 
de faiblesse du dollar en raison du sentiment des investisseurs 
que la Réserve fédérale américaine allait prendre son temps pour 
décider de la prochaine hausse des taux d'intérêt, a-t-il 
poursuivi. 
    Yang Zhao a également noté que la semaine de vacances liées 
au Nouvel An lunaire a pu avoir un impact sur les réserves de 
changes, les marchés financiers et nombre d'entreprises étant 
restés fermés pendant la période. 
     
    HAUSSE DES RÉSERVES D'OR 
    "En février, le gouvernement a mis en place toute une série 
de mesures administratives, qui ont peut-être aidé à ralentir la 
sortie de capitaux", a dit de son côté Kevin Lai, économiste en 
chef pour l'Asie hors-Japon chez Daiwa Capital Markets. 
    Plus tôt dans la journée, le vice-gouverneur de la banque 
centrale chinoise, Yi Gang, a estimé que les réserves de change 
de la Chine étaient importantes et raisonnables et que les 
fondamentaux de son économie restaient sains.  ID:nL5N16F061  
    Même si aux yeux des autorités chinoises, le yuan ne devrait 
pas se déprécier davantage, les analystes interrogés par Reuters 
voient le devise chinoise encore reculer de 3,5% par rapport au 
dollar au cours des 12 prochains mois. Ils excluent toutefois 
toute dévaluation dans un avenir proche. 
    Début janvier, cinq mois après la dévaluation surprise 
décidée en août, les craintes de voir les autorités monétaires 
chinoises piloter une nouvelle forte dépréciation du yuan ont 
refait surface avec la décision de la BPC de fixer un cours 
pivot pour la devise au plus bas depuis mars 2011. 
 ID:nL8N14R06B  
    Les responsables chinois se sont depuis efforcés de rassurer 
sur la valeur du yuan, intervenant même à plusieurs reprises 
pour l'empêcher de baisser davantage davantage.     
    Depuis la dévaluation de la monnaie décidée en août, le yuan 
a perdu 5% face au dollar mais a moins reculé face à un panier 
de devises, jauge à laquelle la Chine se réfère de plus en plus 
dans l'espoir de rendre moins volatiles les variations sur le 
marché des changes. 
    Les réserves d'or de la Chine représentaient 71,01 milliards 
de dollars à fin février, contre 63,57 milliards à fin janvier. 
En volumes, elles sont passées de 57,18 millions d'onces fin à 
57,5 millions. 
 
 (Kevin Yao, Meng Meng et Nathaniel Taplin, Benoît Van 
Overstraeten pour le service français, édité par Véronique 
Tison) 
 
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