Chine-Les services accélèrent mais sans convaincre

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PEKIN, 3 décembre (Reuters) - La croissance du secteur des services s'est un peu accélérée en Chine en novembre, sans que cela doive apaiser ceux qui redoutent un ralentissement généralisé de l'activité de la deuxième économie mondiale. Cela étant, les indices PMI encourageants du secteur tertiaire tranchent avec ceux publiés deux jours auparavant et révélant une croissance nulle du secteur manufacturier. ID:nL6N0TL2M3 Ces indices avaient poussé certains économistes à prédire une nouvelle baisse des taux en Chine dans les mois à venir, après la réduction inattendue survenue le 21 novembre. "Ca empire plutôt que ça ne s'améliore", estime Louis Kuijs, économiste chez RBS à Hong Kong, notant que même si le marché immobilier chinois se redressait, cela ne se traduirait sans doute pas par un rebond marqué de la croissance en 2015. "Je prédis une nouvelle baisse des taux, à 5,25% au premier trimestre", ajoute-t-il, observent toutefois que cela dépendra des statistiques et que si les autorités peuvent s'en passer, elles le feront. L'indice PMI officiel des directeurs d'achats des services est ressorti à 53,9 en novembre contre 53,8 en octobre, bien au-dessus de la barre des 50 qui sépare la croissance de la contraction. L'indice HSBC/Markit pour ce même secteur des services s'est inscrit lui à 53,0 le mois dernier contre 52,9 en octobre, avec un sous-indice des nouveaux contrats affichant sa plus forte hausse depuis deux ans et demi. Les indices ont toutefois donné une image contradictoire d'un marché du travail qui passe pour être une préoccupation constante des autorités chinoises lorsqu'il s'agit de définir la politique monétaire. L'indice PMI officiel a révélé une cinquième contraction mensuelle consécutive de ce marché, avec un sous-indice de 49,5 en novembre, alors que ce même sous-indice pour le PMI HSBC/Markit montre que les sociétés de services continuent d'embaucher. Ayant représenté en 2013 quelque 46% du PIB chinois, le secteur tertiaire a mieux résisté au ralentissement de la croissance que le secteur secondaire et les autorités souhaitent que le premier supplante le second à l'avenir. Certains économistes anticipent cette année un taux de croissance de 7,4% en Chine. Il serait le plus bas en 24 ans, sous l'effet conjugué d'un marché immobilier en berne, d'un ralentissement de la demande intérieure et de l'investissement et d'exportations instables. Des sources avaient dit à Reuters, après la baisse des taux, que les autorités monétaires craignaient même de voir la croissance passer sous les 7% au quatrième trimestre, en dépit d'un paquet de mesures monétaires et budgétaires de soutien économique cette année. De fait, les anticipations des entreprises chinoises se sont un peu dégradées, comme l'indiquent les sous-composantes afférentes des deux indices PMI des services. Le sous-indice des anticipations à un an de l'indice HSBC/Markit a touché un plus bas de trois mois et celui de l'indice PMI officiel s'est retrouvé à un plancher de 10 mois. Les deux sous-indices sont toutefois restés au-dessus de 50. "Les pressions baissières sur l'économie persistent", constate Qu Hongbin, économiste chez HSBC à Hong Kong qui anticipe lui aussi des mesures de détente monétaire prochainement. (Koh Gui Qing, Wilfrid Exbrayat pour le service français, édité par Benoît Van Overstraeten)

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