Chine-Feu vert au lancement de CDS bientôt-sources

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    HONG KONG, 22 septembre (Reuters) - L'un des organismes de 
supervision du marché interbancaire chinois a donné son feu vert 
au lancement d'un contrat sur le risque crédit ("credit default 
swap" ou CDS), apprend-on jeudi de deux sources directement 
informées de l'affaire. 
    Cette décision reflète la volonté des autorités chinoises 
d'aider les sociétés à se couvrir des risques de plus en plus 
élevés du marché des emprunts d'entreprise local. 
    L'Association chinoise des investisseurs institutionnels du  
marché financier (Nafmii), qui supervise les émissions d'effets 
de commerce et d'autres types de dette sur le marché 
interbancaire chinois, a déjà notifié aux établissements 
concernés de se préparer à traiter des CDS et elle publiera 
bientôt des directives à ce sujet, selon les sources. 
    Les CDS sont un produit dérivé du marché du crédit 
permettant en principe de se protéger d'une éventuelle faillite 
d'une tierce partie. 
    Les défauts de paiement sur les obligations ont fortement 
augmenté en Chine au cours des 18 derniers mois, faisant suite à 
une longue période pendant laquelle il était de notoriété 
publique que la plupart des emprunts jouissaient d'une garantie 
implicite de l'Etat.  
    Les participants du marché chinois disposent encore de peu 
d'instruments de couverture pour se protéger contre de tels 
risques, ce qui accentue la nécessité d'introduire les CDS.  
 
 (Bureau de Hong Kong, Juliette Rouillon pour le service 
français, édité par Wilfrid Exbrayat) 
 
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