Chine-Baisse des taux possible en fonction des stats-chercheurs

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    PEKIN, 8 juillet (Reuters) - Une baisse des taux en Chine 
n'est pas à exclure si les données économiques du deuxième 
trimestre ne correspondent pas aux attentes, écrivent les 
chercheurs d'un institut semi-public dans l'édition de vendredi 
du Shanghai Securities News. 
    En revanche, le coefficient des réserves obligatoires (RO) 
ne bougera sans doute pas en raison d'une liquidité suffisante, 
ajoutent les chercheurs de la Commission nationale du 
développement et de la réforme, principal organe de 
planification économique chinois. 
    Ils estiment aussi que le yuan  CNY=CFXS  pourrait redevenir 
stable voire même s'apprécier après avoir fléchi sous la 
pression d'une volatilité externe. Le yuan est tombé récemment à 
un plus bas de cinq ans et demi.  
    De fait, les analystes dans leur ensemble estiment qu'une 
mesure telle qu'une baisse du coefficient des RO libère trop de 
liquidité dans le système bancaire, alors même que les autorités 
chinoises tentent d'encadrer le risque crédit et d'éviter une 
forte dépréciation du yuan. 
    "Au vu de l'état des choses actuel, et en attendant un 
nouveau choc interne ou externe, nous pensons que la BPC (Banque 
populaire de Chine) soutiendra l'économie en se confinant à sa 
boîte à outils de gestion de la liquidité et à une gestion 
encadrée de la dépréciation du renminbi plutôt que recourir à 
des moyens plus spectaculaires", note Gilliam Hamilton (NSBO 
China Policy Research). 
    De multiples sources au fait de la situation ont dit 
vendredi à Reuters que la BPC avait interrogé des banques au 
sujet de leur besoins de facilités de prêt à moyen terme dans le 
courant du mois de juillet.  
    La banque centrale s'appuie de plus en plus sur ce type de 
prêts pour orienter les taux à moyen terme et gérer la liquidité 
du système bancaire. Les échéances de ces facilités varient de 
trois mois à un an.  
    Contactée par Reuters, la BPC s'est refusé à tout 
commentaire. 
    La Chine publiera la semaine prochaine les données du PIB de 
juin et du deuxième trimestre. Beaucoup d'analystes pensent que 
la croissance a diminué au deuxième trimestre, par rapport aux 
trois mois précédents. 
 
 (Elias Glenn, Nathaniel Taplin,  Bureaux de Shanghaï et de 
Pékin, Wilfrid Exbrayat pour le service français, édité par) 
 
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