ChemChina renonce à contrôler Pirelli après son IPO

information fournie par Reuters •18/09/2017 à 18:27

    * Première cotation prévue le 4 octobre 
    * La Chine a une approche amicale-Pirelli 
 
 (Actualisé avec précisions et citations) 
    par Agnieszka Flak  et Elisa Anzolin 
    MILAN, 18 septembre (Reuters) - ChemChina renoncera à 
contrôler Pirelli après son retour à la Bourse de Milan, une 
décision destinée à prouver l'approche amicale de la Chine en 
matière d'investissement en Europe, a déclaré lundi 
l'administrateur délégué du groupe italien, Marco Tronchetti 
Provera. 
    ChemChina a pris le contrôle de fabricant italien de 
pneumatiques il y a deux ans en reprenant une participation de 
65% dans sa holding de contrôle, le fonds d'investissement Marco 
Polo. 
    Pirelli avait alors été retiré de la cote mais il fait son 
retour à la Bourse de Milan avec une offre publique de vente 
(IPO) destinée à mettre sur le marché jusqu'à 40% de son 
capital. 
    La participation de ChemChina descendra ainsi à cette 
occasion pour s'établir entre 45% et 46,7%, en fonction de 
l'option de surallocation. 
    Pirelli a toujours dit que son actionnaire chinois ne se 
mêlait pas de sa gestion. Sa participation ramenée sous la barre 
des 50% vise à enfoncer le clou dans un contexte de craintes 
suscitées par les investissements chinois en Europe. 
    La semaine dernière, le président de la Commission 
européenne Jean-Claude Juncker a proposé un contrôle plus 
rigoureux des investissements étrangers dans les entreprises de 
l'UE jugées stratégiques, notamment technologiques ou 
énergétiques.   
    Le président de ChemChina, Ren Jianxin, a récemment été 
confirmé au poste de président de Pirelli et le conseil 
d'administration compte une forte présence chinoise, mais un 
ensemble de règlements protège le savoir-faire et la gouvernance 
du groupe. 
     
    DES INVESTISSEURS CHINOIS "RESPECTUEUX"  
    "Ils (ChemChina) ont accepté toutes les conditions que nous 
avons posées en matière de gouvernance", a déclaré  
l'administrateur délégué de Pirelli, Marco Tronchetti Provera, 
lors d'une conférence de presse au premier jour de la 
présentation de l'IPO aux investisseurs. 
    "Ils veulent montrer que leur investissement est financier 
et qu'il respecte l'autonomie et la responsabilité de la 
direction et par dessus tout, les (actionnaires) minoritaires." 
    Le cinquième fabricant mondial de pneus, créé en 1872 et 
entré une première fois en Bourse en 1922, devrait faire son 
retour sur la place milanaise le 4 octobre après en avoir été 
retiré en 2015. 
    La fourchette indicative de prix, entre 6,30 et 8,30 euros 
par titre, valorise la société entre 6,3 et 8,3 milliards 
d'euros. Pirelli espère lever jusqu'à 3,3 milliards d'euros, ce 
qui en ferait la deuxième plus importante IPO de l'année en 
Europe après celle d'Allied Irish Banks  ALBK.I  en juin, qui a 
permis de lever 3,4 milliards d'euros. 
    Pirelli s'est recentré sur les pneumatiques haut de gamme 
destinés à des marques comme Mercedes, Audi et BMW, les pneus 
industriels et pour camions ayant été reclassés dans une filiale 
de ChemChina. 
    Avec ces produits à forte valeur ajoutée, qui devraient 
représenter quelque 63% du chiffre d'affaires d'ici 2020, 
Pirelli veut se positionner comme un groupe industriel haut de 
gamme. 
    La fourchette de prix représente 11,3 à 14,9 fois le 
bénéfice 2018 estimé de Pirelli, un multiple supérieur à ceux 
des concurrents Michelin  MICP.PA  et Continental  CONG.DE  - de 
l'ordre de 11 - mais inférieur à celui du finlandais Nokian 
 NRE1V.HE , dont les pneus d'hiver haut de gamme et la situation 
financière positive lui assurent un ratio élevé de 15,7. 
  
    Pirelli avait envisagé revenir en Bourse au premier semestre 
2018, mais ses résultats positifs et des conditions de marché 
favorables l'ont conduit à accélérer le processus. 
    Camfin, la société holding de Marco Tronchetti Provera, et 
les banques UniCredit  CRDI.MI  et Intesa Sanpaolo  ISP.MI  
verront leur participation actuelle de 22% dans Marco Polo 
ramenée à 10 ou 12%. 
    Le fonds d'investissement LTI, lié à Rosneft, aura entre 5 
et 6,6%. Il sera tenu de conserver ses titres pendant une 
période d'engagement ("lock-up") de 180 jours après l'IPO, plus 
courte que celle des autres actionnaires historiques, ce qui a 
alimenté des spéculations sur un possible désengagement une fois 
ce délai écoulé. 
    Marco Tronchetti Provera a cependant assuré qu'aucun des 
principaux actionnaires n'avait manifesté l'intention de se 
désengager. 
    Pirelli intègrera un nouvel indice boursier dédié aux grands 
groupes italiens d'"art de vivre", dans lequel figureront 
également le constructeur de voitures de courses Ferrari 
 RACE.MI  et le fabricant de boissons Campari  CPRI.MI . 
    Interrogé sur sa succession, Marco Tronchetti Provera a 
déclaré avoir déjà "un nom dans une enveloppe", ajoutant que la 
personne qui lui succéderait appartient à son équipe. 
    Le patron de Pirelli, âgé de 69 ans, a dit qu'il ne jouerait 
pas les prolongations après l'expiration de son mandat en 2020.  
 
 (Agnieszka Flak et Silvia Aloisi, Bertrand Boucey et Catherine 
Mallebay-Vacqueur pour le service français, édité par Véronique 
Tison)