CGGVeritas : Retour à l'équilibre de l'industrie sismique en 2011

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« Les Etats-Unis viennent d'annoncer avec plus d'un mois d'avance par rapport au calendrier prévu la levée sous conditions du moratoire sur les forages d'offshore profond dans le Golfe du Mexique. Celui-ci avait été mis en place le 12 juillet dernier suite à l'incident survenu en avril sur la plateforme BP. Cette mesure, qui revêt un caractère hautement politique, constitue une bonne nouvelle pour l'ensemble du secteur pétrolier, notamment pour l'industrie sismique, et plus particulièrement CGGVeritas qui a été parmi les valeurs les plus affectées par l'incident BP. CGGVeritas disposait en effet de 2 bateaux sur cette zone (sur un total de 7 pour l'industrie), générait des ventes multi-clients d'environ 200 M$. Même si le redémarrage de l'activité ne se fera que progressivement compte tenu des délais d'octroi de nouveaux permis de forage et d'exigences en matière de sécurité renforcées, cette nouvelle crédibilise le retour à l'équilibre du marché sismique sur 2011. Si le T3 devrait être encore mauvais pour CGGVeritas (pertes dans les services estimées à 19 M$), la fin de ce moratoire contribue néanmoins à lever un point d'incertitude sur le secteur. Notre objectif de cours est ainsi relevé à 20,7¤ vs 19,2¤ et nous repassons à l'Achat sur le titre. »
Christine Ropert
Gilbert Dupont


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