Cegedim : Décroissance sur le premier trimestre 2014 : Opinion Neutre

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Cours (clôture au 30/04/14) Target Price
26.50 Eur 26.50 Eur ( 0.0%)

Cegedim a publié un CA T1 2014 de 204,1 M¤, en recul de -4,1 % yoy. Ce chiffre, inférieur à nos prévisions (vs 215,0 M¤ E), s'explique par 1/ un important recul de l'activité Professionnels de santé due à l'attentisme du marché français et à un effet de base au UK, 2/ une décroissance persistante des activités CRM et données stratégiques liée à la maturité de ce segment et à des effets saisonniers, et 3/ un effet devise négatif sur la période. Suite à cette publication et en attendant les résultats du T1 2014, nous ajustons à la baisse nos estimations de croissance à court et moyen termes. Notre objectif de cours est maintenu à 26,50 ¤ par titre. Opinion Neutre réitérée.

 

Guillaume NEDELEC / Thomas DELHAYE
Analystes Financiers
gnedelec@genesta-finance.com / tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.86 / 01.45.63.68.88

 


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