CASINO : S&P dégrade sa dette en catégorie « spéculative »

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(AOF) - Standard & Poor's a abaissé sa note de crédit sur Casino, de "BBB-" à "BB+", qui est assortie d'une perspective stable. Elle est désormais tombée en catégorie « spéculative ». L’agence de notation a expliqué sa décision par la piètre performance du distributeur, l’Ebitda 2015 ayant chuté de 26% en 2016, et par une moindre diversification à la suite de cessions en Asie. Casino a rapidement réagi à cette dégradation, confirmant sa guidance d’Ebitda France de 900 millions d’euros en 2016 et la poursuite rapide de l’exécution de son plan de désendettement.

" La réalisation de la cession de la participation du Groupe dans Big C Thaïlande pour 3,1 milliard d'euros est imminente. Le processus de cession des activités au Vietnam progresse par ailleurs de façon satisfaisante ", a-t-il précisé.

L'abaissement de la notation de crédit du groupe se traduira par une légère augmentation du coût de sa dette financière obligataire (impact estimé à moins de 20 millions d'euros avant impôt en 2016 hors futurs rachats obligataires déjà mentionnés par Casino). Le distributeur a ajouté qu'elle n'a aucun effet sur sa liquidité.

Avant prise en compte du plan de désendettement, Casino disposait à fin 2015 d'une position de trésorerie brute de 1,7 milliard d'euros et de 3,9 milliards d'euros de lignes de crédit confirmées non tirées, dont la disponibilité est totalement indépendante de la notation de S&P.

Le groupe a enfin réaffirmé ses perspectives opérationnelles, axées principalement autour d'une croissance rentable en France et de la consolidation de son leadership en Amérique Latine où le développement de ses activités repose à la fois sur la distribution et l'immobilier commercial.

LEXIQUE

Agence de notation

Une agence de notation est une agence spécialisée qui attribue des notes, sous la forme de symboles, pour qualifier le risque de crédit attaché à une entreprise et à sa dette (négociée sous forme d'obligation). Standard & Poor's, Moody's et Fitch Ratings sont les principales agences de notation de crédit.

Investment/ Speculative Grade

Les notes des agences de notation de crédit s'articulent autour de deux catégories. La catégorie dite d'investissement ("investment grade" en anglais) correspond à une signature de qualité, synonyme d'un accès aux capitaux plus facile pour l'entreprise concernée. La catégorie spéculative à l'inverse ("speculative grade") désigne les obligations émises par les entreprises considérées comme les plus spéculatives (risques d'accident de paiement sérieux) et sont qualifiées de "junk bonds".


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