Casino: repli sans surprise après la dégradation de S&P.

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(CercleFinance.com) - Sans surprise, l'action Casino a ouvert en baisse lundi matin à la Bourse de Paris suite à la dégradation de la note de Standard & Poor's.

S&P a confirmé ce matin avoir ramené sa notation de long terme sur la dette du distributeur français à 'BB+' contre 'BBB-' précédemment, avec une perspective établie à 'stable'.

Sa note de court terme est elle passée à 'B', contre 'A-3' jusqu'ici.

'La dégradation reflète principalement les résultats significativement inférieurs aux attentes dégagés en 2015 (avec un Ebitda publié en baisse de 26% et un bénéfice d'exploitation en repli de 35%) et notre perspective selon laquelle la rentabilité restera sous pression au moins jusqu'en 2016, en raison pour l'essentiel des conditions économiques très faibles au Brésil et des pressions concurrentiels continues sur le marché français de l'alimentation', explique Raam Ratnam, l'analyste de S&P en charge du dossier.

L'agence de notation a décidé en parallèle d'abandonner la surveillance négative ('creditwatch') qu'elle avait démarrée au mois de janvier dernier.

Ce matin, Casino a pris acte de la dégradation, précisant que l'abaissement de la notation de crédit se traduirait par une légère augmentation du coût de sa dette financière obligataire (moins de 20 millions d'euros avant impôt en 2016).

Les analystes de Bryan Garnier, aujourd'hui à l'achat sur la valeur, expliquent eux qu'ils envisagent de revoir leur opinion à la suite de la dégradation de S&P.

'Le statut d'émetteur 'investment grade' était essentiel pour nous', rappelle le bureau d'études.

'Même si la dégradation était clairement prise en compte par le marché (...), elle va clairement réduire la base d'investisseurs, tout en sachant qu'un retour à la sacro-sainte note se fera forcément à un coût très élevé', souligne S&P

Vers 9h30, l'action Casino affichait une perte de 2% à 48,4 euros.


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