Casino : du mieux, mais toujours peu de visibilité

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La publication, par Casino, d'un chiffre d'affaires de 10,42 milliards d'euros, en hausse de 6,7% au troisième trimestre, n'a pas suffi à rassurer les investisseurs. Même s'il s'agit de la croissance la plus élevée observée depuis 13 trimestres, cette tendance doit être relativisée par les effets de périmètres et de changes.

Ainsi, si l'on raisonne à données strictement comparables, la progression ne serait plus que de 1,7%, niveau légèrement inférieur à celui du deuxième trimestre (+1,8%). Et c'est une fois de plus l'activité en France (46% du chiffre d'affaires) qui montre des signes de fragilité (-0,6%). En dehors de la bonne performances des supermarchés Casino (+2,8%), la situation est restée difficile pour les hypermarchés (notamment les produits non alimentaires sensibles à l'impact météo) et surtout pour les enseignes Monoprix (-2,3% en raison d'un impact météo mais aussi de la baisse de la fréquentation touristique à Paris), Leader Price (-2,7% du fait de la mise en place de nouveaux process opérationnels pendant l'été) et dans une moindre mesure, Franprix (-0,1%).

Le principal point de satisfaction vient de l'Amérique latine (Brésil, Colombie, Uruguay et Argentine) où les ventes alimentaires ont connu une belle dynamique (+8,2% à données comparables). La filiale brésilienne de vente de produits électroniques, Via Varejo, est en revanche plus sensible à la conjoncture difficile dans la région mais ses ventes ont malgré tout progressé de 2%. Enfin, le pôle ventes sur internet (Cnova) reste décevant (-16,4%) malgré la belle performance de Cdiscount en France.

Au final, la direction de Casino a pu confirmer les objectifs annuels visant pour la France un résultat opérationnel courant supérieur à 500 millions d'euros et un excédent de cash flow de plus de 550 millions d'euros avant paiement des dividendes.

Mais cette année sera marquée par la perte des résultats des très rentables filial...

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