Carrefour : que faire après la baisse de l'action ?

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(lerevenu.com) - Une sanction qui a de quoi surprendre alors que Carrefour a enregistré sur la période sa meilleure croissance organique depuis 2009, à 4,3%. Mieux, son résultat opérationnel courant (ROC) s'est bonifié de 13,3%, à 833 millions d'euros, matérialisant le redressement des performances en France où l'indicateur vient d'enchaîner un quatrième trimestre consécutif de hausse.

La déception des investisseurs provient essentiellement de la brutale remontée de la dette nette. En un an, celle-ci a flambé de 24,3% pour atteindre 7,32 milliards d'euros. Mais une partie de cette hausse est liée à des effets de saisonnalité quand le solde provient de la reprise des investissements. Donc rien d'inquiétant, d'autant que le directeur financier Pierre-Jean Sivignon a prévenu que la dette nette devrait revenir vers un niveau proche de 5 milliards d'euros d'ici la fin de l'année.

Aussi, le marché semble préoccupé par la présence du distributeur en Argentine, pays qui vient d'être déclaré en situation de défaut de paiement partiel. Mais encore une fois, il n'y a aucune raison de céder à la panique car Carrefour réalise seulement 3% de ses ventes et 2% de son ROC dans le pays. Par mesure de précaution, les investissements seront simplement limités sur ce marché afin de préserver la trésorerie.

Nous profitons de la baisse du cours de Bourse pour acheter une action dont le ratio cours sur bénéfice net par action, estimé à 17 pour

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