Capelli : Résultats semestriels 2009/2010 au 30 septembre 2009

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Communiqué

Résultats semestriels 2009/2010 au 30 septembre 2009 :

Des résultats sous contrôle dans un contexte difficile

Reprise du marché confirmée

Un exercice qui sera bénéficiaire

Comme prévu, le premier semestre 2009/2010 reste marqué par le retournement de tendance du marché immobilier enregistré en fin d’année 2008 et qui s’est amplifié début 2009. Pour mémoire, le délai moyen d’encaissement d’une vente est de 10 à 16 semaines dans cette activité.

Pour traverser cette période, Capelli a fait preuve de réactivité et d’adaptabilité en parvenant à préserver ses équilibres économiques et financiers.

Trois axes ont ainsi été privilégiés :

- Mener une politique de destockage agressive des lots anciens afin d’abaisser les coûts financiers et favoriser les nouveaux programmes d’achat basés sur un mix Prix / Produits / Géolocalisation bien adapté aux primo-accédants ;

- Abaisser significativement les coûts de structure (1 M€ en année pleine) tout en préservant une organisation qui permette de saisir les opportunités du marché dès sa reprise.

- Engager toutes les mesures visant à renforcer la structure financière du Groupe.

Les résultats du 1er semestre ressortent ainsi sous contrôle avec une perte opérationnelle limitée à - 0,48 M€.

Les tendances attendues au 2ème semestre sont de fait beaucoup plus favorables avec un net redressement du marché depuis juin 2009 et une dynamique marketing et commerciale renforcée.

Préservation des résultats et amélioration de la structure financière

Compte de résultat consolidé (1er avril – 30 septembre)

En M€

30 sept. 2009

30 sept. 2008

Chiffre d’affaires annuel

14,77

25,05

Résultat opérationnel

-0,48

3,82

Coût de l’endettement financier

-0,82

-1,31

Résultat net pdg

-0,88

1,26

Le chiffre d’affaires bénéficie de la forte progression (+69%) de la Maison de Ville à 7,6 M€ confirmant ainsi son succès, tandis que l’activité aménagement / lotissement s’établit à 7,2 M€.

En séquentiel, le 2ème trimestre à 8,3 M€ affiche une progression de 28% par rapport au 1er trimestre 2009/2010, et le 3ème trimestre confirmera cette tendance.

Le résultat opérationnel évolue sous l’impact de la politique volontariste de déstockage des lots anciens (70% des ventes) sur la marge commerciale qui se stabilise à 20,5% contre 28,4% l’exercice dernier. Grâce à la stratégie de requalification et de géolocalisation, la marge commerciale augmentera mécaniquement dans les mois à venir.

Le coût de l’endettement financier supporte le poids du financement des stocks mais s’améliore sous l’effet de leur réduction et de taux d’intérêts plus bas (Euribor 3 mois).

Evolution très favorable des stocks

En M€

30.09.2009

31.03.2009

30.09.2008

Stocks

43,89

51,52

58,18

Sur 1 an le Groupe a réussi à réduire son stock de plus de 14 M€ dont 7,6 M€ sur les 6 derniers mois.

Poursuite du désendettement et amélioration du gearing

En M€

30 sept. 2009

30 sept. 2008

Capitaux propres

26,25

27,10

Trésorerie active

12,18

11,12

Dettes financières

40,89

44,98

Gearing

1,04

1,18

La structure du bilan fait apparaître un gearing (endettement net / fonds propres) en amélioration à 1,04. Ce ratio redeviendra inférieur à 1 au second semestre sous l’effet notamment du déstockage, d’une politique d’achats prudente et d’une forte rotation des nouvelles opérations acquises sur l’exercice en cours.

Un second semestre qui sera dynamique

Malgré un premier semestre particulièrement complexe, le Groupe prévoit un retour aux bénéfices sur l’ensemble de l’exercice avec :

· Un marché de l’immobilier qui demeure difficile mais structurellement porteur et qui confirme une nette reprise (les ventes de maisons individuelles sont ainsi en hausse de 41% à fin octobre – source Caron Marketing). Cette dynamique se retrouve dans les appels entrants qui ont franchi un record en octobre (il faut remonter au 1er trimestre 2008 pour retrouver cette performance chez Capelli), le trafic sur les différents sites www.terrainlowcost.fr, www.groupe-capelli.com, atteint plus de 61 000 visiteurs uniques sur le mois d’octobre.

· L’impact positif des actions mises en place pour accroître les performances (baisse des stocks, politique d’achats prudente, réduction des frais fixes, réduction de l’endettement, mise en place d’outils de suivi et de mesure des différents indicateurs de performance, ...).

· Une augmentation de la productivité liée à la requalification et à la nouvelle géolocalisation des lots avec un prix moyen plus élevé et une rotation plus rapide.

· Depuis le 3 septembre, Capelli enregistre en moyenne 1 836 K€ HT de contrats de vente par semaine.

Cette dynamique retrouvée se traduit par un bakclog (lots réservés et actés) qui s’élève à 71,2 M€ au 31 octobre.

Pour l’ensemble de l’exercice, Capelli vise ainsi un chiffre d’affaires de l’ordre de 50 M€ avec une rentabilité qui redeviendra largement positive.

La visibilité dont le Groupe dispose aujourd’hui lui permet d’aborder avec sérénité les derniers mois de l’exercice 2009/2010 avec en ligne de mire une progression de ses performances en 2010/2011.

Prochaine réunion : Les résultats du groupe seront commentés lors d’une réunion d’information qui se tiendra le jeudi 3 décembre à 10h00 dans les locaux de la SFAF – 24 rue de Penthièvre – 75 008 Paris

Prochaine publication : Chiffre d’affaires du 3ème trimestre, le 15 février 2010 après bourse.

A propos du Groupe Capelli

Deuxième lotisseur de France, le groupe familial Capelli bénéficie d’une expérience reconnue de 30 ans en détection, acquisition et viabilisation de terrains destinés à la construction de maisons individuelles et commercialisés auprès d’une clientèle principalement composée de primo-accédants. Véritable partenaire des communes, le groupe Capelli s’inscrit comme un créateur d’urbanisation capitalisant sur son savoir faire, la qualité de son process et son activité de promotion horizontale devenant ainsi un interlocuteur privilégié des mairies pour l’aménagement de leur territoire. Dans un marché du logement en constante expansion, le groupe accélère sa croissance par le maillage du territoire national avec une présence actuelle sur 34 départements.

Coté sur Euronext Paris Compartiment C – Code Isin : FR 0010127530 – Bloomberg CAPLI FP – Reuters CAPLI. PA

Contacts

Christophe Capelli - Président Directeur Général

Rodolphe Peiron - Directeur Administratif et Financier

Florence Pierreville - Responsable de la Communication

Tel : 04 78 47 49 29 – contact@capelli-immo.fr

Sites Internet : www.capelli-immo.fr et www.monrevedeterrain.com


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