Cafom : Exercice 2006-2007 de transition

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Démarrage d’une nouvelle phase de forte croissance à court et moyen terme

en K€

2005-2006

2006-2007

Variation

Chiffre d’affaires

140 602

143 496

+2,1%

Résultat opérationnel courant

9 510

8 839

-7,1%

Résultat net part de groupe

6 648

6 143

-7,6%

Capitaux propres

50 233

55 792

+11,1%

Endettement financier net

10 749

4 781

-55,6%

Au cours de l’exercice 2006-2007, le groupe Cafom a réalisé un chiffre d’affaires de 143,5 M€ en croissance de 2,1%.

La marge brute s’est maintenue à un niveau élevé de 36,8%. Cette performance est d’autant plus satisfaisante qu’elle intègre une opération importante de déstockage à faible marge ainsi qu’une stratégie tarifaire agressive et ponctuelle menée par Cafom début 2007 afin de consolider ses parts de marché dans un contexte un peu plus concurrentiel.

Les charges d’exploitation, qui tiennent compte de la montée en puissance de Vente-Unique.com, ont été bien maîtrisées. Malgré l’impact du manque de chiffre d’affaires (estimé à 1M€) suite au passage du cyclone Gamède à la Réunion, le résultat opérationnel courant ressort ainsi à 8,8M€, soit une marge opérationnelle de 6,2%. Le site vente-unique.com génère comme prévu un résultat opérationnel légèrement positif dès sa première année d’exercice.

En tenant compte d’un résultat financier et d’une imposition quasi stable, le résultat net s’affiche à 6,1 M€ soit une marge nette de 4,3%.

Forte réduction du taux d’endettement net

Le bon niveau de résultat et l’amélioration du BFR de 1M€ ont permis de couvrir largement les investissements et de générer un flux de trésorerie d’exploitation positif. Le taux d’endettement net s’est ainsi réduit à 8,5% des capitaux propres contre 21% à la clôture de l’exercice précédent.

Perspectives très prometteuses

En menant en parallèle plusieurs développements ambitieux et créateurs de valeur à court et moyen terme, le groupe Cafom démarre ainsi une nouvelle phase de croissance avec le potentiel de réaliser dans 4 ans un chiffre d’affaires de près de 350M€ tout en améliorant ses ratios de rentabilité.

En 2007-2008, le groupe s’attachera, dès l’obtention de l’accord des autorités de la concurrence, à la bonne intégration du pôle distribution de la Financière Caraïbes. Les magasins acquis devraient réaliser un chiffre d’affaires d’environ 70M€ sur l’exercice 2007-2008.

Cafom s’appuiera également sur la poursuite de son développement e-commerce, l’un des principaux moteurs de croissance pour les années futures. Devenu un acteur majeur en quelques mois, Vente-Unique.com s’est fixé comme objectif de multiplier par 2 son chiffre d’affaires au cours de cet exercice. Cafom élargira prochainement son offre à la vente de bijoux, un segment en forte expansion. Cafom se positionne ainsi sur deux marchés encore émergents dans le domaine de l’e-commerce, l’ameublement et la bijouterie, qui vont connaître une très forte croissance au cours des prochaines années.

D’autre part, la mise en place de la joint-venture avec le groupe Cétélem est conforme au calendrier prédéfini et sera effective au plus tard début 2008. Cet accord, qui permet à Cafom d’accéder à des revenus connexes complémentaires, aura un impact positif d’environ 1M€ sur le résultat net avant impôt en année pleine à partir de la première année d’exploitation.

Enfin, le développement dans le Golfe Persique suit comme prévu son cours avec la livraison des deux premiers magasins toujours programmée en 2008. Partenaire à hauteur de 35% dans la joint-venture avec le groupe Al Faisaliah, Cafom confirme son ambition de créer une dizaine magasins à terme dans cette région.

A propos de Cafom

Créée en 1985, la société spécialisée dans la distribution d’aménagement de la maison a en 20 ans multiplié son volume d’activités par plus de 25 et est cotée sur le segment Eurolist C depuis janvier 2005.

Forte d’un chiffre d’affaires au 31 mars 2007 supérieur à 143 M€ la société compte près de 500 collaborateurs répartis pour la plupart sur les Départements d’Outre-Mer et en France métropolitaine, et développe depuis début 2006 son partenariat dans le Golfe Persique. La stratégie de développement de Cafom en Europe se fera par le biais de l’activité Internet, et du site www.vente-unique.com, ayant d’ores et déjà démontré un fort potentiel en France.

Code MNE : CAFO – Code ISIN : FR0010151589

Code Reuters : CAFO.PA – Code Bloomberg : CAFO FP

Contact Kaparca Finance :

Guillaume Le Floch Analystes - Investisseurs au 01 72 74 82 25

Nadège Morlais Presse – Médias au 01 72 74 82 23


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