CAC40: une instabilité qui invite à rester sur la touche.

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(CercleFinance.com) - Le CAC40 en termine sur un repli de -0,54%, sous les 4.300Pts (vers 4.293) à l'issue d'une séance où l'on peine à décrire le scénario.

Selon les diverses fortunes des uns et des autres, il sera question au mieux de montagnes russes, plus souvent de 'portes de saloon', et pour ceux qui tentent de relier les mouvements du marché à l'actualité, c'est une 'boite à baffes'.

Les fluctuations des indices boursiers depuis 48H donnent le sentiment qu'il n'y a que de mauvais coups à prendre, avec une succession de retournements de situation aussi radicaux qu'inexplicables (ou alors, il faut se convaincre que le marché sur-réagit à chaque nouvelle, même d'apparence insignifiante, et parfois de façon diamétralement opposée à 24H d'intervalle).

Il n'y a plus de 'directionnel', ça part dans tous les sens et la seule règle qui sauve, c'est de faire la pari que le prochain contrepied pourrait surgir d'une minute à l'autre et qu'il est préférable de se tenir à l'écart.

C'est ce que beaucoup d'opérateurs ont choisi de faire cette semaine avec des volumes insignifiants de 2,4MdsE la veille et 2,8MdsE aujourd'hui (compte tenu de l'amplitude des écarts cumulés en 'intraday', soit près de 3%, c'est comme s'il n'y avait personne dans le marché).

Les places européennes étaient en hausse de +1% à la mi-journée, elles finissent dans le rouge (-0,72% pour l'E-Stoxx50) alors que Londres cède -1%, Amsterdam -0,8% et Francfort -1,15% !

Mais faisons un rapide retour sur le 1ère moitié de la séance: la Bourse de Paris perdait rapidement -1% (vers 4.267 à 9H30), impacté par des résultats de sociétés décevants (Crédit Agricole et de LafargeHolcim notamment) mais une inexorable ascension algorithmique propulsait 4 heures plus tard l'indice phare vers 4.361.

Tout allait bien jusqu'à la publication à 14H30 des inscriptions hebdomadaires au chômage US: elles font un bond de +20.000, à 294.000 au lieu de reculer comme attendu de -9.000, à 265.000.

Ce retour au voisinage des 300.000 survient une semaine après la publication de créations d'emplois très décevantes et en l'occurrence, il s'agit du plus mauvais chiffre hebdomadaire observés depuis 14 mois.

A Wall Street, le Dow Jones est retombé de +0,7% vers -0,35%, le Nasdaq décroche de -0,95%, le 'S&P' de -0,4%.

Le pétrole se retourné également passant de +0,8% vers 46,45$ à -1,2% vers 45,6$

L'un des temps forts de cette journée, ce fut la conférence de presse de la Banque d'Angleterre: la BoE a laissé -sans surprise- sa politique monétaire inchangée (taux directeur est maintenu à 0,5%, 'QE' à 375Mds£/an).

Le patron de la BoE, Mark Carney, constate que le ralentissement économique observé au 1er trimestre s'aggrave à cause de la paralysie des initiatives liée à l'incertitude relative au 'Brexit', lequel pourrait conduire à de la récession, générer une période d'instabilité financière et un plongeon 'sévère' de la Livre Sterling.

Les bookmakers pronostiquent à ce jour un risque de sortie de l'UE évalué à 50%... mais le panel des parieurs est très connoté 'City', et ceux là sont massivement en faveur d'un 'stay' dans l'UE.

Chez Degroof Petercam Gestion, on rappelle que le référendum pourrait provoquer une nouvelle crise en Europe.

'On repartirait sur un mouvement de montagnes russes sur les marchés boursiers', prévient le gestionnaire d'actifs.

A Paris, Vivendi reste large leader avec +2,7%, devant Sodexo (+1,6%) puis Renault et Orange avec +1,1%.

A l'inverse, LafargeHolcim lâche 1% après la parution dans la matinée de résultats inférieurs aux attentes pour le premier trimestre.

Crédit Agricole chute de 4,9% après des résultats en forte baisse au premier trimestre, pénalisés à la fois par des conditions de marchés difficiles et par les effets de la réorganisation capitalistique.

Seul Casino (+4,7%) tire véritablement son épingle du jeu après l'annonce d'une OPA sur sa filiale de commerce électronique brésilienne Cnova en vue de simplifier sa structure, la maison mère Rallye grimpe de +4,85%.


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