CAC40: retombe à l'équilibre en cette 1ère séance du T4.

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(CercleFinance.com) - La séance promettait d'être calme -l'absence des investisseurs allemands (fête de l'Unification) et proche orientaux (nouvel an dans le monde musulman) et la Bourse de Paris affiche un score nul et vierge à 14H30 (tout comme l'Euro-Stoxx50) contre +0,3% durant une bonne partie de la matinée.

La bourse de Londres fait un cavalier seul à la hausse de +0,8% malgré l'annonce de la mise en action du Brexit en mars 2017.

Les marchés ne seront pas perturbés par la Deutsche Bank puisque Francfort est fermé: vendredi, l'action était repassée en moins d'une journée d'une chute de 9% à des gains de 6,4% sur la rumeur d'une grosse ristourne de la justice US (alors que les pourparlers avec la justice US n'avaient en réalité même pas débuté).

D'après certaines sources de marché, l'amende américaine de 14 milliards de dollars serait dans l'idéal minorée à 5,4Mds$, ce qui coïnciderait avec les six milliards déjà provisionnés par la banque.

Alors que la croissance du secteur manufacturier de la zone euro s'est accélérée en septembre selon le PMI Markit, certains stratèges mettent en avant le retard de valorisation des marchés européens.

La PMI définitif de la France au mois de septembre s'établit à 49,7 contre 48,3 en août, le PMI UK à 55,4 contre 52,3, l'Allemagne affiche 54,3 contre 53,6 (estimation confirmée) et le PMI Global de l'Europe s'établit à 52,6 contre 51,7 en

'Les valorisations de la zone euro se traitent sur la base d'une décote de plus en plus attractive vis-à-vis des actions américaines', estiment ainsi les équipes de SG.

'Malgré cela, les résultats des entreprises n'ont, eux, pas réussi à rattraper leur retard, avec des performances décevantes au premier semestre au niveau du chiffre d'affaires et la croissance de l'Ebit', estiment-ils.

'Il n'existe qu'une faible marge de manoeuvre pour une expansion des multiples de valorisation à ce stade', juge SocGen.

Du côté des valeurs, Vallourec s'adjuge 3,1% après avoir finalisé la fusion de deux filiales brésiliennes dans le cadre de son plan de transformation destiné à améliorer sa compétitivité.

D'une manière générale, les valeurs pétrolières et parapétrolières comme CGG (+3%) restent bien orientées avec la progression du baril de brut léger américain (+1,4% à 48,6$s).

Cpoté replis, on note TF1 (-3,6%), Casion (-3%) et Zodiac (-2,6%) puis Peugeot (-1,8% alors que les ventes de PSA chutent de -6,8% en rythme annuel).


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