CAC40: prend jusqu'à 100Pts grâce à un 'NFP' assez singulier

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(CercleFinance.com) - Paris clôture sur un gain un peu inespéré voisin de +1,8% (4.190Pts), dans des volumes insignifiants de 3,25MdsE (négligeables en regard du terrain repris ce vendredi).

Le bilan de la semaine qui était négatif de -3,75% la veille s'est amélioré pour se cantonner à -1,95%.

La publication du 'NFP', le chiffre le plus attendu de la semaine a donné lieu à une accélération des gains vers 14H30 mais la hausse algorithmique enclenchée dès le 1er quart d'heure de cotations a repris son rythme de croisière dès 15H30 et s'est poursuivie jusqu'à la clôture: l'Euro-Stoxx50 engrange +2,1% dans le sillage de Milan qui explose de +4,1% alors que le gouvernement italien affiche sa volonté de 'traiter' le problème des créances douteuses qui a conduit certaines banques régionales au bord de la faillite.

Les opérateurs saluent la création de 287.000 emplois aux Etats Unis en juin (contre 175.000 attendus) : ils ne cherchent pas trop à analyser cette explosion inattendue de nouveaux jobs, surtout après une révision à la baisse (!) des chiffres déjà très faibles du mois de mai (de 38.000 à 11.000).

Le taux de chômage se redresse de 4,7% vers 4,9%, les salaires attendus en hausse de +0,2% ne progressent que de +0,1% (soit +2,5% annuel).

Les marchés semblaient n'attendre qu'un prétexte pour grimper -peu importe que ce soit bizarre ou sujet à caution- et la Bourse de Paris affichait jusqu'à +100Pts en ligne droite en moins de 6 heures de cotations.

Les marchés obligataires semblent faire une lecture beaucoup plus prudente du 'NFP' : après une amorce de correction entre 14H30 et 15H, ils ont repris leur progression et ce vendredi se conclut par une cascade de nouveaux records absolus (Bund à -0,19%, OAT à 0,1%, '10 ans' japonais à -0,287%... et les T-Bonds US sont inchangés à 1,39% alors que Wall Street s'enflamme littéralement de +1,5%, sur la base des mêmes chiffres.

Chez nos voisins, Francfort bondit de plus de +2,25% avec un DAX30 à 9.630, euphorique dans le sillage de Deutsche Bank (+3%) et Commerzbank (+5,8%).

Difficile de dire si des indications sur les chiffres de l'emploi avaient 'fuité' mais le CAC40 avait déjà repris +1,2% avant leur publication (4.168 au plus haut ce matin): les gérants se sont dès 14H30 sur les valeurs bancaires.

Les banques pourraient voir leurs marges s'améliorer si les taux poursuivent leur remontée... mais on reste très proche de planchers historiques: c'est juste 'moins pire' en terme de marges sur l'activité crédit.

Mais un seul chiffre -et pour le moins singulier- peut-il amener la FED à durcir le ton au risque de provoquer l'éclatement d'une bulle obligataire ?

Juste avant 14H30, le consensus était qu'elle allait renoncer à relever ses taux d'ici fin 2017.

A l'échelle européenne, c'est le secteur bancaire qui signe maintenant la la plus forte progression sectorielle avec Crédit Agricole +5,6%, Sté Générale +5,3, AXA et BNP Paribas +4% environ.

Les constructeurs automobiles s'illustrent également avec Peugeot (+5,15%) et Faurecia (+5%) puis Renault (+5,7).


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