CAC40: figé depuis 16H30 autour de 4.450, W-Street -0,3%.

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(CercleFinance.com) - Tout est figé, plus rien ne bouge depuis 16H30: le CAC40 qui avait cédé près de -0,4% entre 15H30 et 16H s'est rapidement rétabli et reste étroitement au contact des 4.445/4.450Pts (+0,1%).

Mais la journée est particulièrement creuse (moins de 1,45MsdE échangés) en l'absence des opérateurs allemands (fête de l'Unification) et des investisseurs proche orientaux (nouvel an dans le monde musulman).

La bourse de Londres fait un cavalier seul à la hausse de +1,2% malgré l'annonce de la mise en action du Brexit en mars 2017, le recul de -0,3 en moyenne des indices US ne pèse pas sur le FT-100.

A l'inverse, Milan fait cavalier seul à la baisse avec -0,7% (dans le sillage des valeurs bancaires).

Wall Street réalise une entame de semaine plutôt décevante et les opérateurs ne semblent même pas se réjouir du rebond de l'ISM manufacturier qui reprend +2Pts, à 51,5 contre 49,4 (contre 50,5 attendu par le consensus).

Markit révise de son côté son PMI à 51,5 contre 51,4 en 1ère estimation (contre 52 en août).

Les marchés semblent plus perturbés par l'évolution du titre Deutsche Bank dont l'ADR cote en baisse de 2,5% sur le NYSE (même si Francfort est fermé).

Moins de volatilité cependant que vendredi: l'action était repassée en moins d'une journée d'une chute de 9% à des gains de 6,4% sur la rumeur d'une grosse ristourne de la justice US (alors que les pourparlers avec la justice US n'avaient en réalité même pas débuté).

D'après certaines sources de marché, l'amende américaine de 14 milliards de dollars serait dans l'idéal minorée à 5,4Mds$, ce qui coïnciderait avec les six milliards déjà provisionnés par la banque.

Les places européennes affichaient des performances positives ce matin alors que la croissance du secteur manufacturier de la zone euro s'est accélérée en septembre selon le PMI Markit: le PMI Global de l'Europe s'établit à 52,6 contre 51,7.

La PMI définitif de la France au mois de septembre s'établit à 49,7 contre 48,3 en août, le PMI UK à 55,4 contre 52,3, l'Allemagne affiche 54,3 contre 53,6 (estimation initiale confirmée).

'Les valorisations de la zone euro se traitent sur la base d'une décote de plus en plus attractive vis-à-vis des actions américaines', estiment ainsi les équipes de SG.

'Malgré cela, les résultats des entreprises n'ont, eux, pas réussi à rattraper leur retard, avec des performances décevantes au premier semestre au niveau du chiffre d'affaires et la croissance de l'Ebit', estiment-ils.

'Il n'existe qu'une faible marge de manoeuvre pour une expansion des multiples de valorisation à ce stade', juge SocGen.

Du côté des valeurs, Vallourec s'adjuge 3,3% après avoir finalisé la fusion de deux filiales brésiliennes dans le cadre de son plan de transformation destiné à améliorer sa compétitivité.

D'une manière générale, les valeurs pétrolières et parapétrolières comme CGG (+5,8) dominent le SBF120 grâce à la progression du baril de brut léger américain (+1,4% à 48,6$s).

Côté replis, on note TF1 (-4%), Casino (-2,3%) et Zodiac (-2,5%) puis Peugeot (-1,4% alors que les ventes de PSA chutent de -6,8% en rythme annuel).


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