CAC40: +0,6% hebdo et +15% en 1 mois, la BCE valide attentes

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(CercleFinance.com) - Volatilité sous contrôle et tempête de ciel bleu ce vendredi: Le rebond des places européennes et du CAC40 est demeuré constamment supérieur à +2,5% depuis 11H ce matin et le plus souvent supérieur à +3% tout long de l'après-midi.

Même si Wall Street ne fait pas d'étincelles avec des gains compris entre +1,2% et +1,25%, il est psychologiquement confortable de voir le 'S&P' évoluer de nouveau au-dessus des 2.000Pts, à 2.015 vers 17H15.

Le CAC40 gagne +3% à 4.481Pts, soit 25Pts de mieux que vendredi dernier.

La semaine qui a été très agitée pourrait s'achever à Paris sur un gain symbolique de +0,6%... ce qui tendrait à prouver que l'essentiel des nouvelles mesures de soutien de la BCE à l'économie de l'eurozone sont déjà pricées.

'La conclusion qu'ont tiré beaucoup de commentateurs de la conférence de la Banque centrale européenne est que Mario Draghi est arrivé au bout de ses munitions, ce qui n'est pas une bonne chose' et expliquerait le retournement de l'indice phare à la baisse hier, commentaient ce matin les équipes d'IG.

Les annonces du président de la BCE concernant la fin probable des baisses de taux ont cependant été digérées 'et il semble que les investisseurs pensent que le bilan de la BCE va accélérer très rapidement', estime pour sa part Nour Al-Hammoury, stratège chez ADS Securities.

Reste que 'la situation économique globale continue de se déteriorer et affecte désormais la zone euro, que le 'quantitative easing' ('QE') n'a pour l'instant pas eu les effets attendus et les conséquences néfastes des taux d'interêts négatifs ne peuvent être ignorées, ce qui limite strictement la marche de manoeuvre de la BCE dans ce domaine', décrypte-t-on par ailleurs chez Carmignac.

Du côté des indicateurs, les prix à l'importation aux Etats-Unis ont une nouvelle fois reculé le mois dernier, mais dans des proportions moindres qu'en janvier. Le Département du Travail a en effet mesuré un repli de 0,3% en séquentiel, après une baisse de 1% entre décembre et janvier (chiffre révisé de -1,1%). Surtout, le consensus anticipait -0,8%.

L'un des principaux soutiens 'objectifs' à la hausse du jour se situe du côté du pétrole avec +3% et un test des 39$, soit +46% de rebond en 1 mois.

L'euro demeure robuste contre le $ à 1,1180, ce qui peut surprendre compte tenu de l'activisme de la BCE qui va créer -ex nihilo- 20MdsE de plus par mois.

Sur le front des valeurs, c'est le mode 'full risk on' avec Peugeot et Valeo à +5%, et les bancaires terminent la semaine en trombe avec Crédit Agricole (+7%) et Natixis (+6,%), Société Générale et AXA (+5,5%) et BNP Paribas (+4,5%) qui continuent de figurer parmi les plus fortes progressions de l'indice phare.

'Si besoin, la BCE mobilisera davantage les outils 'non conventionnels'. C'est un signal d'apaisement pour les banques qui craignaient pour leur profitabilité', expliquaient ce matin les équipes d'Amundi. Afin de compenser l'impact des taux négatifs sur leurs revenus, la BCE a en effet décidé de lancer toute une série de nouvelles opérations de refinancement à destination des établissements bancaires.

Le titre ArcelorMittal bondit pour sa part de 10,8% dans le sillage d'une recommandation favorable de Morgan Stanley, qui a initié son suivi avec une recommandation 'surpondérer'... malgré l'annonce d'une augmentation de capital de 3MdsE avec la création de 1,3Mds de titres à 2,2E.


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