Bureau Veritas : le profil de croissance n'est plus ce qu'il était...

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Un salarié de Bureau Veritas au travail. (© Bureau Veritas)
Un salarié de Bureau Veritas au travail. (© Bureau Veritas)

Bureau Veritas a une nouvelle fois déçu. Son chiffre d’affaires trimestriel publié la semaine dernière s’est effrité de 0,6%. À périmètre et taux de change constant, le recul a atteint 1%, alors que les analystes tablaient sur une hausse de 0,4%.

Deux facteurs ont joué contre le groupe : le ralentissement de la branche marine, du fait notamment de l’environnement morose dans la construction de navires, et les conditions de marché toujours difficiles dans les activités liées au pétrole et au gaz.

Aucun catalyseur positif en vue

D’autres divisions se sont bien comportées, mais, sans surprise, la faiblesse globale des volumes affecte la rentabilité. Bureau Veritas a revu en baisse son objectif de marge opérationnelle ajustée pour l’ensemble de l’exercice

Le problème reste le même pour Bureau Veritas : son profil de croissance n’est plus ce qu’il était dans le passé et le titre se traite toujours sur la base de multiples exigeants, avec un ratio cours sur bénéfice net attendu à 18 pour 2017.

Le seuil des 20 euros s’éloigne et aucun catalyseur positif n’est en vue à court terme.

Nous restons négatifs sur le titre Bureau Veritas.

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