Bull : de grandes ambitions

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(lerevenu.com) - Le titre Bull a bien réagi à l'annonce du nouveau plan stratégique. En 2017, la direction vise un doublement de la marge opérationnelle, qui atteindrait 7%, un niveau jamais égalé en dix ans. Une ambition qui s'accompagne d'un programme d'économies et de recentrage, tant géographique, la présence mondiale passant de 50 à 40 pays, qu'au niveau des métiers.

Des cessions d'actifs sont envisagées afin de recentrer Bull sur l'informatique à distance (cloud computing) et l'analyse du volume exponentiel de données (big data), deux marchés très dynamiques.

Nous accueillons ces annonces avec prudence. La crédibilité du PDG, également premier actionnaire, est limitée. Car l'objectif d'une marge de 5% du précédent plan, lancé fin 2010, n'a pas été réalisé.

La valorisation de Bull reste toutefois bon marché, avec une valeur d'entreprise représentant 5,5 fois le résultat opérationnel prévu cette année.

Gardez le titre qui a gagné 17% depuis notre conseil du 1er novembre 2013.

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