Bruxelles veut encadrer les fonds monétaires

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La Commission cherche à régementer les 1000 milliards d'euros en circulation dans l'Union européenne.

Révolution en perspective sur le marché financier: Michel Barnier et la Commission européenne vont proposer, ce mercredi, de réglementer les 1000 milliards d'euros de fonds monétaires (money market funds) en circulation dans l'UE, avec l'obligation faite aux émetteurs de constituer une réserve de précaution équivalente à 3 % des fonds dits «à valeur constante» (Cnav).

Les fonds monétaires, pratiquement inexistants il y a vingt ans, se sont imposés comme un outil ­privilégié de trésorerie à court terme. En Europe, ils pèsent 22 % des titres de dette à moins de deux ans émis par les grandes entre­prises comme par les adminis­trations publiques, et 38 % de la dette à court terme du secteur bancaire. Mais la garantie de rachat offerte par l'émetteur - très séduisante dans le cas des Cnav - ne s'appuie que sur une signature, sans certitude légale ni adosseme...

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