Bouygues : un potentiel de hausse limité à court terme

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Une boutique Bouygues Telecom à Paris. (© L. Grassin)
Une boutique Bouygues Telecom à Paris. (© L. Grassin)

L’échec des discussions avec Orange sur la cession de Bouygues Telecom a fait repasser le titre de la maison mère Bouygues sur le seuil des 30 euros. L’hypothèse d’une consolidation dans les télécoms devenant désormais durablement exclue, Bouygues Telecom poursuivra sa stratégie d’acteur indépendant.

Celle-ci a d’ores et déjà permis un retour à la croissance du chiffre d’affaires et de l’excédent brut d’exploitation (Ebitda) en 2015.

Le titre est déjà bien valorisé

Mais rien n’y fait : l’opérateur reste perçu comme l’acteur le plus fragile du secteur. Sous la pression de ses compétiteurs, il pourrait être contraint d’augmenter ses investissements, notamment dans la fibre optique où il manque de taille critique. Une relance de la guerre des prix n’est pas non plus à exclure.

Bien sûr, la maison mère Bouygues n’est pas en danger. Les activités de BTP assurent l’essentiel des profits et la structure financière demeure solide. Mais les incertitudes en cours risquent de peser sur l’action. En outre, Bouygues est bien valorisé, à près de 20 fois le résultat net attendu pour l’exercice en cours.

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  • custode il y a 11 mois

    Je dirai même, très, très limité.