Bouygues : le titre a déjà bien rebondi

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(lerevenu.com) - Bouygues a procédé mi-décembre à une discrète recapitalisation de sa filiale Bouygues Telecom, pour un montant de 700 millions d'euros. Une opération rendue nécessaire par la dégradation des comptes de l'opérateur, déstabilisé par la guerre des prix initiée par Free Mobile.

L'augmentation de capital devrait permettre de ramener la dette nette de Bouygues Telecom à environ 700 millions d'euros, au lieu de 1,46 milliard à fin juin 2012.

Cette recapitalisation ne lève en rien les inquiétudes sur Bouygues Telecom, dont le résultat net a fondu de 78% sur les neuf premiers mois de l'exercice écoulé. La visibilité manque toujours sur le redressement de ses flux de trésorerie. L'annonce d'un accord de partage de réseau avec SFR voire d'une opération plus structurante avec Numericable pourraient cependant être des catalyseurs boursiers. Nous maintenons notre avis «neutre» sur un titre qui a bien rebondi en trois mois.

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