(lerevenu.com) - En baisse de 8% en un mois, le CAC 40 perd désormais plus de 5% depuis le début de l’année , enfonçant les points bas touchés en janvier et en août derniers. Le Dax allemand n’est pas mieux loti, reculant de 8% depuis le 1er janvier. Le S&P 500 américain perd 5% en un mois, mais l’indice gagne encore 3% depuis le début de l’année.
Mais l’heure n’est pas au pessimisme excessif
. Les économistes de Citi Research prévoient en effet une croissance du produit intérieur brut mondial de 2,8% en 2014 et 3,3% en 2015, après 2,6% en 2013.
Selon les stratèges de la banque,
les hausses de taux directeur attendues en 2015 en Grande-Bretagne et aux Etats-Unis constituent la principale difficulté pour les marchés financiers l’an prochain . Une hausse du rendement du bon du Trésor américain est attendue, de 2,3% aujourd’hui à 2,7% en fin d’année et 3,2% fin 2015. Mais, dans le même temps, la Banque centrale européenne et la Banque du Japon devraient élargir davantage leur bilan. Le rendement à dix ans du bund allemand est ainsi prévu à 0,75% fin 2014 et 1,5% fin 2015 (0,89% aujourd’hui).
Les marchés financiers internationaux sont entrés dans la troisième phase du cycle , selon Citi Research. La première phase (2008-2009) est caractérisée par une hausse des obligations privées et une baisse des actions, la deuxième phase (2009-2014) se traduit par une hausse concomitante des titres de crédit et des Bourses,
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