Bourse : masse d'air froid new-yorkaise

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La publication des comptes 2012 sert moins à vérifier que les entreprises ont bien rempli les objectifs d'activité et de rentabilité qu'elles s'étaient fixés qu'à écouter leurs prévisions pour l'exercice en cours. Aujourd'hui, dans l'abondante livraison de résultats annuels, les bonnes surprises l'emportent sur les déceptions. Ainsi, Schneider (voir par ailleurs) gagnait près de 3% en début de séance, dans un marché en recul d'environ 1,70%.

Sur les marchés boursiers, le climat de confiance est-il en train de se retourner ? A Paris, la séance fait écho au soudain coup de froid du marché obligataire américain qui a très mal digéré, mercredi, la publication du compte-rendu de la dernière réunion du comité responsable de la politique monétaire américaine. D'après ce texte, il semble que les membres favorables à une fin plus proche que prévu du fameux QE3, c'est-à-dire, le programme de rachat de titres obligataires par la banque centrale américaine, au rythme de 85 milliards de dollars par mois.

Cette troisième vague de politique monétaire dite accommodante avait été lancée en septembre dernier par la Réserve fédérale (Fed), à l'instigation de son président Ben Bernanke. Son objectif premier consiste à maintenire les taux d'intérêt très bas, facilitant ainsi l'octroi, par les banques américaines, de crédits aux ménages et aux entreprises. Cependant, certains membres du comité de politique monétaire de la Fed craignent que ces mesures d'extension du bilan de la banque centrale ne fassent désormais plus de bien que de mal à l'économie américaine.

La fin d'une politique d'argent bon marché se traduirait par une remontée des taux d'intérêt, une situation que la Bourse ne goûte jamais beaucoup puisque l'alourdissement des frais financiers des entreprises réduit d'autant leurs marges bénéficiaires. Néanmoins, le pire n'est jamais sûr. On verra bien si Wall Street, cet après-midi, continue à broyer du noir.
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