BOURBON Résultats 1er semestre 2010

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Communiqué

PARIS, August 31, 2010 /PRNewswire/ --

- Bonne résistance de l'excédent brut d'exploitation à 168,5 millions d'euros

- Le résultat net part du groupe s'élève à 41 millions d'euros au 1er semestre 2010

, se traduisent par un résultat opérationnel en fort retrait.

Au vu du succès de la flotte BOURBON auprès des clients, BOURBON sera parmi les premiers à bénéficier de la reprise du marché offshore, déjà perceptible et qui devrait se renforcer tout au long de l'année 2011. Nous sommes ainsi confiants dans la bonne réalisation des objectifs du nouveau plan BOURBON 2015. >>

    
    En millions d'euros                  S1 2010  S2 2009   S1 2009 Variation
                                                                      S1 2010
                                                                     /S1 2009

    Chiffre d'affaires                     490,4    461,4     468,4     +4,7%
    Excédent brut d'exploitation hors      146,6    164,9     171,9   (14,7)%
    plus-values
    Plus-values                             22,0      0,2       1,0
    Excédent brut d'exploitation           168,5    165,2     172,9    (2,5)%
    (EBITDA)
    Charge d'impairment                   (34,3)        -         -
    Autres amortissements & Provisions    (94,8)   (72,3)    (59,2)
    Résultat opérationnel (EBIT)            39,4     92,8     113,7   (65,3)%
    Résultat financier                      13,8   (13,9)    (18,7)
    Impôts                                (10,0)    (3,3)     (5,7)
    Résultat des activités abandonnées     (1,5)      5,4       1,2
    et
    plus-values sur participations
    cédées
    Intérêts minoritaires                  (0,7)    (8,0)     (8,3)
    Résultat net part du groupe             41,0     73,1      82,3   (50,1)%

Le chiffre d'affaires du premier semestre de BOURBON s'élève à 490,4 MEUR, en progression de 4,7% par rapport au premier semestre 2009, du fait de l'augmentation du chiffre d'affaires de la Division Vrac et du maintien de celui de la Division Offshore, dans des conditions de marché dégradées.

L'excédent brut d'exploitation (EBITDA) s'élève à 168,5 MEUR, soit une baisse limitée à 2,5% par rapport au premier semestre 2009, grâce aux plus-values réalisées sur les vraquiers vendus au cours du semestre. Hors plus-values, l'excédent brut d'exploitation (EBITDA) atteint 146,6 MEUR, en diminution de 14,7%.

La baisse du résultat opérationnel de 65,3% à 39,4 MEUR s'explique par une augmentation des amortissements, liés à la croissance des flottes Offshore et Vrac ainsi qu'à la constatation d'une charge d'impairment de 34,3 MEUR, suite à l'accord de cession de 16 vraquiers.

Le résultat financier positif du semestre, malgré l'accroissement de l'endettement, reflète la valorisation des instruments financiers et un écart de change positif.

Le résultat net part du groupe se monte à 41,0 MEUR, en baisse de 50,1% par rapport à la même période de l'année précédente.

Par rapport au deuxième semestre 2009, le chiffre d'affaires augmente de 6,3% pour les mêmes raisons : augmentation de la Division Vrac et bonne résistance de la Division Offshore. De même, la baisse de 11,1% de l'EBITDA hors plus-values reflète notamment les conditions défavorables du marché offshore et la croissance des coûts d'une flotte en développement.

- DIVISION OFFSHORE

La Division Offshore, qui a pris livraison de 66 unités au cours des douze derniers mois, affiche un taux d'utilisation de 79,5% au premier semestre 2010 contre 80,5% au cours du semestre précédent et 86,4% durant le premier semestre 2009. Cette bonne résistance confirme l'accueil très favorable réservé aux nouveaux navires BOURBON dans un marché plus difficile.

Par rapport au premier semestre 2009, le chiffre d'affaires des navires BOURBON a ainsi progressé de 6,5%, à 387,3 MEUR, alors que le chiffre d'affaires des navires affrétés a baissé de 27 MEUR.

Au global, le chiffre d'affaires du premier semestre de la Division Offshore est quasiment stable d'une année sur l'autre à 403,8 MEUR.

L'excédent brut d'exploitation (EBITDA) diminue de 20,2%, à 125,7 MEUR, les coûts d'exploitation ayant progressé sous l'effet conjugué de nombreuses entrées en flotte de nouveaux navires et de repositionnement de navires sortants de contrat plus nombreux qu'auparavant.

Le résultat opérationnel est en baisse de 60,8%, à 40,9 MEUR, du fait de la progression des amortissements de navires.

Par rapport au deuxième semestre 2009, le chiffre d'affaires a résisté dans un marché défavorable. Le chiffre d'affaires des navires BOURBON progresse de 3,2%, alors que celui des navires affrétés baisse de 10,2 MEUR.

    
    En millions d'euros                 S1 2010   S2 2009   S1 2009 Variation
                                                                      S1 2010
                                                                     /S1 2009

    Chiffre d'affaires                    403,8     402,2     407,7    (0,9)%
                  dont navires BOURBON    387,3     375,5     363,8     +6,5%
                 dont navires affrétés     16,5      26,7      43,8   (62,3)%
    Excédent brut d'exploitation hors     125,7     154,2     157,5   (20,2)%
    plus-values
            En % du chiffre d'affaires    31,1%     38,3%     38,6%
    Plus-values                               -       0,5       1,2
    Excédent brut d'exploitation          125,7     154,7     158,7   (20,8)%
    (EBITDA)
    Amortissements & Provisions          (84,8)    (65,2)    (54,3)
    Résultat opérationnel (EBIT)           40,9      89,5     104,4   (60,8)%

Activité Marine Services

Sur le semestre, dans un marché dégradé, le chiffre d'affaires de l'Activité Marine Services réalisé par la flotte détenue en propre atteint 319,4 MEUR, en croissance de 5,6% par rapport au premier semestre 2009. L'activité des navires affrétés est en nette diminution, avec un chiffre d'affaires en baisse de 30,6 MEUR.

L'excédent brut d'exploitation diminue de 25,8% à 98,8MEUR par rapport au premier semestre 2009, du fait de la dégradation des conditions du marché et de la hausse des coûts liés notamment à la croissance de la flotte.

Le taux d'utilisation des navires Supply est de 82,9% contre 87,4% au deuxième semestre 2009, et 91,7% au premier semestre 2009.

    
    En millions d'euros                 S1 2010   S2 2009   S1 2009 Variation
                                                                      S1 2010
                                                                     /S1 2009

    Chiffre d'affaires                    324,5     323,2     338,2    (4,0)%
                  dont navires BOURBON    319,4     309,5     302,5     +5,6%
                 dont navires affrétés      5,1      13,7      35,7   (85,7)%
    Excédent brut d'exploitation hors      98,8     122,5     132,0   (25,2)%
    plus-values
            En % du chiffre d'affaires    30,4%     37,9%     39,0%
    Plus-values                               -       0,5       1,2
    Excédent brut d'exploitation           98,8     123,1     133,2   (25,8)%
    (EBITDA)

Activité Subsea Services

Sur le semestre, le chiffre d'affaires de l'Activité Subsea Services progresse de 14,3%, à 79,3 MEUR, par rapport au premier semestre 2009, du fait notamment de la croissance de la flotte BOURBON.

La bonne résistance du niveau d'excédent brut d'exploitation, à 26,9 MEUR, soit +5,5%, est le reflet d'une contractualisation des navires sur des périodes plus longues que dans la marine de service.

Le taux d'utilisation des navires IMR atteint 85,4%, contre 89,7% au deuxième semestre 2009, et 86,6% au premier semestre 2009.

    
    En millions d'euros                 S1 2010   S2 2009   S1 2009 Variation
                                                                      S1 2010
                                                                     /S1 2009

    Chiffre d'affaires                     79,3      79,0      69,4    +14,2%
                  dont navires BOURBON     67,9      66,0      61,3    +10,8%
                 dont navires affrétés     11,4      13,0       8,1    +40,1%
    Excédent brut d'exploitation hors      26,9      31,6      25,5     +5,6%
    plus-values
            En % du chiffre d'affaires    34,0%     40,1%     36,7%
    Plus-values                               -         -         -
    Excédent brut d'exploitation           26,9      31,6      25,5     +5,6%
    (EBITDA)

- DIVISION VRAC

Compte tenu des ventes de navires survenues en début d'année, l'excédent brut d'exploitation atteint 48,1 MEUR.

Le résultat opérationnel, après prise en compte des amortissements des navires détenus en propre et d'une charge d'impairment de 34,3 MEUR sur les 16 vraquiers dont la cession a été décidée, s'élève à 4,2 MEUR sur le semestre.

Par rapport au deuxième semestre 2009, le chiffre d'affaires augmente de 46,8%, du fait de l'augmentation de la flotte détenue en propre (+3 navires équivalents temps plein) et des affrètements, ainsi que du fait de l'amélioration des tarifs. L'excédent brut d'exploitation, hors plus-values, augmente de 58,4%.

    
    En millions d'euros                 S1 2010  S2 2009    S1 2009 Variation
                                                                      S1 2010
                                                                     /S1 2009

    Chiffre d'affaires                     86,3     58,8       60,5    +42,6%
    Excédent brut d'exploitation hors      26,2     16,5       20,9    +25,4%
    plus-values
           En % du chiffre d'affaires     30,3%    28,1%      34,5%
    Plus-values                            22,0        -          -
    Excédent brut d'exploitation           48,1     16,5       20,9   +130,7%
    (EBITDA)
    Charge d'impairment                  (34,3)        -          -
    Autres amortissements &               (9,6)    (6,4)      (3,7)
    Provisions
    Résultat opérationnel (EBIT)            4,2     10,1       17,2   (75,3)%

- PERSPECTIVES

Division Offshore

L'activité du marché offshore devrait connaître au cours du second semestre 2010 une reprise des investissements des pétroliers, dans l'exploration ainsi que dans la production et la maintenance. Cette reprise est déjà sensible en Afrique de l'Ouest et en Asie.

Le niveau d'exigence des clients en matière de sécurité et d'efficacité des navires de service offshore devrait renforcer leur préférence pour les flottes les plus modernes, au détriment des navires les plus anciens, et ce, notamment, en offshore continental. Dans ce contexte, BOURBON devrait être parmi les premiers à bénéficier d'une reprise du marché et ses navires devraient voir leur taux d'utilisation s'améliorer progressivement.

Enfin l'activité économique des pays émergents et le maintien des prix actuels du pétrole devraient soutenir les investissements et donc la demande future de navires.

Division Vrac

L'accord de cession de 16 vraquiers, signé le 25 juin avec le groupe américain Genco Shipping & Trading Ltd, a été confirmé en juillet. A ce jour, 10 ventes de vraquiers ont déjà été réalisées, pour un prix de 332 millions de US dollars et 5 autres devraient suivre d'ici la fin de l'année, ce qui impactera logiquement le chiffre d'affaires et l'EBITDA de la Division Vrac. Le dernier navire sera cédé au 1er semestre 2011. A l'issue du programme de cession, la Division Vrac détiendra en propre un cimentier et continuera d'opérer en moyenne 10 à 12 vraquiers.

BOURBON 2015

L'exécution du nouveau plan stratégique, annoncé le 25 juin dernier, a débuté. 39 navires Offshore ont été commandés ferme pour une valeur de 580 millions de US dollars. Le programme de cession d'actifs pour 500 MEUR, lancé avec l'accord de cession de 16 vraquiers à Genco Shipping & Trading Ltd, devrait se poursuivre avec la cession des titres encore détenus dans la société Sucrerie de Bourbon Tay Ninh.

Adossé à un programme d'investissement de 2 milliards de US dollars et à un financement approprié (cession d'actifs, prêt bancaire et modification très favorable des termes de paiement des navires pendant la construction), le plan > a pour objectifs sur la période 2011-2015 :

- une croissance moyenne annuelle du chiffre d'affaires Offshore de 17%,

- un taux de disponibilité de la flotte de plus de 95%,

- et en 2015, des ratios EBITDA/Chiffre d'affaires Offshore de 45% et EBITDA/capitaux employés de 20%.

L'effet combiné de la génération de cash-flow par les opérations, de la cession d'actifs en 2010 et de la nouvelle politique de paiement des navires devrait permettre un ratio d'endettement/fonds propres inférieur à 0,5 et un ratio dette nette/EBITDA inférieur à 2, d'ici 2015. BOURBON génèrerait ainsi des cash flows positifs à compter de 2013.

- INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES

Les comptes du premier semestre 2010 ont été arrêtés par le Conseil d'Administration du 30 août 2010.

Les comptes ont fait l'objet d'un examen limité des commissaires aux comptes.

Périmètre BOURBON

Lors de l'annonce du nouveau plan >, BOURBON a dévoilé son intention de céder 500MEUR d'actifs, pour l'essentiel dès 2010. Comme indiqué lors de la publication du chiffre d'affaires du premier semestre 2010, le Groupe est confiant dans le fait que son projet de céder les actions qu'il détient encore dans la société Sucrerie de Bourbon Tay Ninh pourra se concrétiser dans un avenir proche. De ce fait et en application des normes IFRS, les éléments financiers liés aux opérations sucrières au Vietnam ont été reclassés en > ; en particulier le résultat opérationnel de BOURBON est présenté hors activité sucrière au Vietnam, les chiffres 2009 ayant été retraités en conséquence.

- CALENDRIER FINANCIER

- Publication du chiffre d'affaires du 3ème trimestre 2010 9 novembre 2010

- Publication du chiffre d'affaires du 4ème trimestre 2010 et de l'année 2010 9 février 2011

- Présentation des résultats annuels 2010 16 mars 2011

ANNEXE I

Bilan simplifié

    
    En millions     30/06/2010 31/12/2009               30/06/2010 31/12/2009
    d'euros
                                          Capitaux           1 517      1 487
                                          Propres
    Immobilisations      2 900      3 096 Dettes             1 416      1 450
    corporelles                           financières >
    nettes                                1 an
    Autres actifs          103         78 Autres passifs       122         63
 
    non courants                          non courants
    TOTAL ACTIFS         3 003      3 174 TOTAL PASSIFS      1 538      1 513
 
    NON COURANTS                          NON COURANTS
    Autres actifs          487        435 Dettes               776        453
    courants                              financières <
                                          1 an
    Disponibilités         168        153 Autres passifs       313        309
                                          courants
    TOTAL ACTIFS           655        588 TOTAL PASSIFS      1 089        762
    COURANTS                              COURANTS
    Actifs courants        519          - Passifs non           33          -
    détenus en vue                        courants
    de la vente                           détenus en vue
                                          de la vente
    TOTAL ACTIF          4 177      3 762 TOTAL PASSIF       4 177      3 762


    ANNEXE II

    Tableau des flux de trésorerie consolidés

    En millions d'euros                            Premier semestre

                                                     2010            2009

    Résultat net consolidé                        41,8            90,5
 
    Capacité d'autofinancement                   134,8           158,3
 
    Flux de trésorerie nets provenant des               108,2           154,2
    activités opérationnelles(*)
 
    Flux de trésorerie nets consommés par les
    activités d'investissement(*)
                                                      (263,2)         (385,2)
 
    Dont acquisition d'immobilisations
    corporelles et incorporelles               (318,7)         (392,1)
 
    Dont cession d'immobilisations corporelles    71,0             3,0
    et incorporelles
 
    Flux de trésorerie nets provenant des                44,2            70,5
    activités de financement(*)
                                                 137,1           139,6
 
                                                (58,9)          (47,9)
    Dont augmentation (diminution) des
    emprunts                                    (27,4)          (14,3)
 
    Dont dividendes payés aux actionnaires du
    groupe
 
    Dont intérêts financiers nets versés
    Incidence de la variation des taux de                10,9             1,0
    change
    Augmentation (diminution) nette de la             (100,0)         (160,0)
    trésorerie(*)
                                                
 
    Trésorerie nette d'ouverture                (68,9)            24,7
 
    Trésorerie nette de clôture                (168,8)         (135,3)
 
    Augmentation (diminution) nette de la             (100,0)         (160,0)
    trésorerie(*)

(*) y compris activités abandonnées

A propos de BOURBON

Avec 7 700 professionnels, une flotte détenue en propre de 403 navires et 116 navires en commande, BOURBON est actuellement présent dans plus de 30 pays.

BOURBON propose une large gamme de services maritimes à l'offshore pétrolier. Dans le cadre du nouveau plan >, la compagnie investira 2 milliards de US$ pour offrir aux clients pétroliers les plus exigeants une large flotte de 600 navires offshore innovants et à forte productivité pour continuer d'offrir, partout dans le monde, le plus haut standard de qualité de service, en toute sécurité.

BOURBON est également spécialisé dans le transport de marchandises en vrac et assure la protection du littoral français pour la Marine nationale.

Classé par ICB (Industry Classification Benchmark) dans le secteur "Services Pétroliers", BOURBON est coté sur Euronext Paris, Compartiment A, intégré au SRD et participe à la composition des indices SBF 120 et Dow Jones Stoxx 600.

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