Bourbon : manque de visibilité

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Pour l'exercice 2015, les dirigeants prévoient une stabilité, voire une «légère baisse» de l'activité et une diminution du taux de marge brute d'exploitation hors loyers. (© Bourbon)
Pour l'exercice 2015, les dirigeants prévoient une stabilité, voire une «légère baisse» de l'activité et une diminution du taux de marge brute d'exploitation hors loyers. (© Bourbon)

Le contexte boursier est difficile pour Bourbon. Le titre du spécialiste des services maritimes pour l'industrie pétrolière cède 18% depuis le début de l'année et 33,7% sur un an.

En 2014, le groupe a enregistré une hausse de ses ventes de 5,6%, à 1,39 milliard d'euros. L'excédent brut d'exploitation ajusté avant paiement des loyers a grimpé de 10,9%. En revanche, le résultat opérationnel s'est inscrit en repli de 54%, en raison de l'augmentation des coûts de location.

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En effet, Bourbon a fait évoluer son modèle économique au cours des deux dernières années en vendant une partie de sa flotte de navires pour laquelle il paie désormais un loyer. Pour l'exercice 2015, les dirigeants prévoient une stabilité, voire une «légère baisse» de l'activité et une diminution du taux de marge brute d'exploitation hors loyers.

Le groupe pâtit de la dégradation du marché des services pétroliers. Par ailleurs, depuis la prise de con­trôle effectuée par le premier actionnaire, Jaccar Holdings, au printemps dernier, les dirigeants de Bourbon n'ont pas encore présenté de plan stratégique à la communauté financière. Enfin, la capitalisation représente déjà 21,4 fois le bénéfice net estimé à fin 2015.

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