Bourbon : la nouvelle stratégie peine à convaincre

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(lerevenu.com) - La cession de navires puis leur reprise en location doit diminuer l'endettement du groupe mais risque de peser sur les marges. La tendance reste malgré tout porteuse pour Bourbon.

Le titre Bourbon est revenu au contact des 20 euros mais son parcours est décevant avec un recul de 1,5% au cours des trois derniers mois, et de 28% sur trois ans. Les comptes semestriels du spécialiste des services pétroliers ont souffert d'un manque de lisibilité.

Pour un excédent brut d'exploitation en hausse de 22,2%, Bourbon a vu son résultat net part du groupe reculer de 15,2%.

Les tendances de l'activité paraissent bien orientées avec le prix élevé du pétrole et l'augmentation des tarifs journaliers moyens, mais la nouvelle stratégie de Bourbon consistant à céder des navires pour les reprendre en location peine visiblement à convaincre les investisseurs. Elle contribuera certes à diminuer l'endettement mais, du fait des loyers dont le groupe devra s'acquitter, les marges vont baisser.

Nous restons à conserver sur le titre Bourbon.

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