Bongrain : une valeur à redécouvrir

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(lerevenu.com) - Bongrain a publié pour 2013 un chiffre d'affaires en hausse de 7,9% à 4,4 milliards d'euros. L'activité dans les Produits fromagers (marques Caprice des Dieux, Saint Agur, Bresse Bleu, Saint Albay, Saint-Moret, Tartare, Chavroux, Chamois d'Or, C?ur de Lion, etc.) a progressé de 3,9% à 2,7 milliards et les ventes de la branche Autres Produits Laitiers (beurres et crèmes Elle & Vire) ont augmenté de 14,9% à 1,8 milliard.

Les résultats annuels seront publiés le 6 mars prochain. Les deux analystes recensés par Factset Estimates prévoient en moyenne un bénéfice net par action de 5,10 euros en 2013, 5,90 euros en 2014 et 6,60 euros en 2015 après 4,50 euros en 2012.

Le bureau d'analyse IDMidcaps prévoit pour les deux ans à venir une croissance des profits plus rapide que celle du chiffre d'affaires. La marge opérationnelle courante passerait ainsi de 3,7% en 2012 à 5% en 2015.

Le groupe familial affiche une capitalisation boursière de 821 millions d'euros, inférieure au montant des fonds propres estimés à 1,2 milliard. Elle représente moins de 4 fois le flux de trésorerie anticipé cette année et moins de 10 fois le bénéfice net. La dette nette est attendue à 399 millions fin 2014.  

Le dividende de 1,30 euro versé en 2013 est attendu stable cette année, ce qui donne au cours actuel un rendement de 2,2%.

L'action Bongrain évolue au-dessus de sa moyenne mobile à deux cents jours située à 53,50 euros. En données mensuelles, le titre

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