Bolloré : de puissants soutiens

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(lerevenu.com) - Bolloré a publié de bons résultats semestriels qui ont relançé l'intérêt pour le titre. Grâce à la contribution d'Havas intégré globalement depuis le 1er septembre 2012, le chiffre d'affaires du conglomérat au premier semestre a progressé de 15%, et son résultat opérationnel a doublé.

Sur le périmètre hors Havas, la profitabilité des activités transport & logistique et logistique pétrolière s'est maintenu à un très haut niveau (283 millions d'euros) et le pôle stockage d'énergie a sensiblement réduit ses pertes.?Enfin, la structure financière reste très solide.

Même si sa valorisation est difficile à appréhender, compte tenu de la complexité de ses structures, Bolloré se négocierait avec une décote significative sur son actif net réévalué. Par ailleurs, le dynamisme du pôle logistique en Afrique, la prochaine introduction en Bourse du stockage d'énergie (toujours prévue le 30 octobre), et la poursuite de la simplification des structures du conglomérat demeurent de puissants leviers pour le titre.

Nous restons à l'achat sur Bolloré pour viser 400 euros.

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